 |
| Áp lực từ giá dầu thế giới vẫn là biến số quan trọng tác động đến lộ trình ổn định tỷ giá. Ảnh: Tiến Giang |
Ngày 20/4, tỷ giá USD/VND trung tâm được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố ở mức 25.103 đồng, tăng nhẹ 1 đồng so với mức niêm yết cuối tuần trước. Với biên độ 5%, hiện giá USD các ngân hàng thương mại được phép giao dịch là từ 23.848 - 26.358 đồng.
Tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng cũng ghi nhận xu hướng tăng nhẹ. Giá bán USD tại Vietcombank là 26.358 đồng, tương ứng mức tăng 0,5% tính từ thời điểm xung đột Trung Đông bùng nổ (28/2/2026). Trên thị trường tự do, giá USD phục hồi nhẹ với mức bán ra 26.700 đồng, tương ứng mức tăng 3,4% tính từ ngày 28/2/2026. Trước đó, tỷ giá USD/VND trên thị trường tự do chạm ngưỡng cao nhất trong lịch sử trong 2 phiên giao dịch cuối cùng của quý I/2026, đạt 28.080 VND/USD, tương đương mức tăng 4,7% tính từ đầu năm nay.
Công ty CP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) nhìn nhận, áp lực tỷ giá dần giảm nhiệt nhờ NHNN đã chủ động can thiệp, duy trì mặt bằng lãi suất liên ngân hàng ở mức vừa đủ cao thông qua việc hút ròng liên tiếp qua kênh thị trường mở (OMO) trong tháng 3 và thực hiện bán ngoại tệ kỳ hạn 180 ngày có hủy ngang với tổng lượng dự trữ ngoại hối hơn 2 tỷ USD.
KBSV dự báo, tỷ giá USD/VND tăng khoảng 2,5 - 3%, thấp hơn mức tăng của năm 2025 (3,5%) nhờ các yếu tố hỗ trợ tích cực. Theo đó, chỉ số DXY sẽ có xu hướng giảm vào nửa sau 2026 khi xung đột hạ nhiệt, chênh lệch lãi suất VND - USD tiếp tục duy trì trạng thái dương, tạo ra một rào cản tự nhiên đối với hoạt động đầu cơ ngoại tệ.
Các lý do được đưa ra là triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) tháng 9/2026 của FTSE Russell sẽ kích hoạt dòng tiền từ các quỹ ETF và quỹ chủ động quốc tế vào thị trường Việt Nam, với quy mô vốn dự kiến dao động trong khoảng 3 - 9 tỷ USD. Sự phục hồi của dòng vốn FDI cũng là một nhân tố tích cực ổn định tỷ giá.
Đồng thời, tỷ giá tiếp tục được hỗ trợ nhờ sự can thiệp kịp thời của NHNN thông qua điều tiết thanh khoản, bán ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi ngoại tệ và các công cụ khác.
Tuy nhiên, KBSV cho rằng vẫn tồn tại những rủi ro có thể tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND, đó là: dự báo giá vàng sớm quay lại vùng đỉnh đầu năm (khoảng 5.200 - 5.400 USD/ounce) cùng với nhu cầu nhập khẩu vàng trong nước tăng; định hướng nới lỏng cung tiền của NHNN nhằm hạ lãi suất, kích thích tăng trưởng kinh tế.
Ở góc nhìn khác, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thường Việt Nam (VCBS) cho rằng, áp lực tỷ giá vẫn duy trì trong quý II/2026 bởi nhiều yếu tố bất lợi từ bên ngoài và VND được dự báo giảm giá khoảng 3 - 5% so với USD trong cả năm 2026.
Theo VCBS, trong môi trường bất định địa chính trị gia tăng, dòng vốn toàn cầu theo đó có xu hướng tái phân bổ sang nắm giữ các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, USD và trái phiếu Kho bạc Mỹ, qua đó hỗ trợ đà tăng của DXY trong ngắn hạn. Giá dầu thế giới tiếp tục neo ở ngưỡng cao, các doanh nghiệp đầu mối xăng dầu và điện lực phải huy động lượng lớn USD lớn hơn khiến cho nhu cầu USD trong nước tiếp tục dự báo cao trong quý II. Giá vàng trong nước vẫn giao dịch cao hơn giá vàng thế giới khoảng 20%, điều này khiến cho nhu cầu USD trong nước tiếp tục ở ngưỡng cao nhằm phục vụ mục đích nhập vàng vào thị trường nội địa.
TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV đánh giá, tỷ giá đã tăng mạnh trong tháng 3/2026, song với các công cụ can thiệp hiệu quả của NHNN, thị trường ngoại hối dần bình ổn, góp phần hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá tăng vẫn hiện hữu do lạm phát, lãi suất USD còn neo cao, đồng USD mạnh lên và cán cân thương mại, dịch vụ thâm hụt… Mặt khác, nếu xung đột tại Iran tiếp diễn khiến giá cả hàng hóa và lạm phát tăng, kéo theo FED và các NHTW khác trì hoãn giảm lãi suất, tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất USD và tỷ giá.
Do đó, ông Lực cho rằng, cần chú trọng điều hành linh hoạt, cân bằng giữa tỷ giá - lãi suất, giữ ổn định mặt bằng lãi suất, đồng thời theo dõi và chủ động có phương án ứng phó rủi ro khi Mỹ tiến hành điều tra về thương mại không công bằng và “thao túng tiền tệ”. Bên cạnh đó, cần hạn chế tình trạng găm giữ USD, nhất là khi giá xăng dầu tăng cao và đồng USD mạnh lên để giảm áp lực tỷ giá.
Từ góc độ cơ quan điều hành chính sách tiền tệ, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ thuộc NHNN cho biết, tỷ giá và thị trường ngoại tệ chịu áp lực từ diễn biến phức tạp, khó lường trên thị trường quốc tế và thách thức, khó khăn trong nước. Trong bối cảnh đó, NHNN điều hành tỷ giá linh hoạt, góp phần hấp thu các cú sốc bên ngoài, phối hợp đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường ngoại tệ, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Nhờ đó, từ đầu năm đến nay, thị trường ngoại tệ hoạt động thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của nền kinh tế được đáp ứng đầy đủ, kịp thời; tỷ giá USD/VND diễn biến linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường.
Trong thời gian tới, NHNN tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ với một trong những mục tiêu quan trọng là ổn định tỷ giá. Trong đó, yếu tố tác động đáng chú ý với tỷ giá là diễn biến giá dầu trên thị trường quốc tế bởi giá dầu tăng sẽ làm tăng giá trị nhập khẩu dầu, ảnh hưởng đến cung - cầu ngoại tệ trong nước. Do đó, NHNN sẽ theo sát diễn biến tỷ giá, chủ động và linh hoạt can thiệp thị trường ngoại hối để bình ổn tỷ giá. NHNN tiếp tục hỗ trợ các tổ chức tín dụng có trạng thái thanh khoản ổn định bằng các công cụ trên thị trường mở, thực hiện hoán đổi ngoại tệ khi cần.
