Xung đột tại Trung Đông đã đảo lộn quỹ đạo tăng trưởng và lạm phát toàn cầu, khiến các kỳ vọng về lãi suất rơi vào tình trạng hỗn loạn. Với tư cách là một trung tâm thương mại phụ thuộc lớn vào ngoại thương, Singapore đặc biệt dễ bị tổn thương trước những đứt gãy của chuỗi cung ứng và sự biến động khó lường của giá năng lượng.
Trong thông báo mới nhất, MAS cho biết sẽ tăng nhẹ độ dốc của biên độ chính sách S$NEER, nhưng không có thay đổi nào về độ rộng và mức trung tâm của biên độ.
MAS nhấn mạnh rằng triển vọng lạm phát và tăng trưởng đang đối mặt với những rủi ro đáng kể khi tình hình Trung Đông vẫn đang diễn biến phức tạp và cực kỳ bất ổn. MAS dự báo, tăng trưởng GDP của Singapore sẽ chậm lại trong năm nay, với khoảng cách sản lượng bình quân duy trì ở mức gần 0%.
Phần lớn các nhà phân tích trước đó đã dự đoán động thái thắt chặt này do giá năng lượng tăng vọt kể từ khi xung đột bùng nổ vào cuối tháng 2.
Chuyên gia kinh tế Chua Hak Bin từ Maybank nhận định, MAS dường như đang để ngỏ khả năng cho một đợt điều chỉnh tiếp theo vào kỳ họp tháng 7, tùy thuộc vào diễn biến thực tế của thị trường. Ông cho rằng xung đột tại Trung Đông có thể tác động đến lạm phát mạnh mẽ hơn là tăng trưởng, do đó không loại trừ khả năng sẽ có thêm một đợt thắt chặt chính sách mới. Sau khi quyết định được công bố, đồng đô la Singapore vẫn duy trì mức giá ổn định so với đồng USD.
Quyết định này được đưa ra cùng lúc với dữ liệu sơ bộ từ Chính phủ Singapore cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 4,6% trong quý I/2026, thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 5,9%. Tính theo cơ sở điều chỉnh theo mùa so với quý trước, GDP đã sụt giảm 0,3% so với quý IV/2025.
Lạm phát lõi ở mức 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 2, trước khi xung đột ở Trung Đông bắt đầu. Dữ liệu lạm phát cho tháng 3 dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới.
Trước bối cảnh đó, MAS đã nâng dự báo lạm phát lõi và lạm phát tổng thể cho năm 2026 lên mức 1,5 - 2,5%, thay vì mức 1,0 - 2,0% như dự báo cũ. Để hỗ trợ nền kinh tế, Chính phủ Singapore đã công bố gói cứu trợ trị giá gần 1 tỷ đô la Singapore, bao gồm trợ cấp tiền mặt và phiếu nhiên liệu nhằm giảm bớt gánh nặng chi phí cho người dân.
Khác với các quốc gia sử dụng lãi suất làm công cụ điều hành, Singapore quản lý chính sách tiền tệ bằng cách cho phép đồng nội tệ tăng hoặc giảm so với rổ tiền tệ của các đối tác thương mại chính trong một biên độ giao dịch không công bố. Chuyên gia Edward Lee từ Standard Chartered đánh giá động thái của MAS là sự điều chỉnh có tính toán, phản ánh bài toán khó mà các ngân hàng trung ương đang đối mặt khi giá cả tăng cao và nguồn cung bị gián đoạn.
