 |
| Diễn biến tỷ giá trung tâm |
Ngày 26/3, chỉ số DXY tăng 0,19% lên mức 99,6 điểm, duy trì xu hướng tăng kể từ thời điểm xung đột Trung Đông diễn ra. Cùng ngày, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) niêm yết tỷ giá USD/VND trung tâm ở mức 25.102 đồng, giảm 2 đồng so với hôm trước đó. Với biên độ 5%, hiện tỷ giá USD các ngân hàng thương mại được phép giao dịch là từ 23.847 - 26.357 đồng. Tính từ ngày 27/2 (trước thời điểm bùng nổ chiến sự Trung Đông), tỷ giá USD trung tâm đã tăng 0,23%. Ngân hàng Vietcombank niêm yết giá bán 1 USD ở mức 26.357 đồng, tăng 0,5% so với ngày 27/2 (thời điểm bùng nổ chiến sự Trung Đông); giá USD tự do được chào bán ở mức 26.900 đồng, tăng khoảng 1,4% so với ngày 27/2.
Theo nhóm nghiên cứu của Công ty Chứng khoán MB (MBS), áp lực tỷ giá tăng lên trong nửa đầu năm 2026, đồng USD tăng mạnh kể từ sau xung đột, thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất.
Chỉ số DXY khởi đầu tháng 2/2026 ở mức 97 điểm, đến cuối tháng, DXY đạt mức 97,6 điểm, tăng 0,6% so với cuối tháng 1/2026, qua đó đánh dấu tháng tăng đầu tiên kể từ tháng 10/2025. Đà tăng này được thúc đẩy nhờ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giữ lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn dai dẳng. Ngoài ra, đà tăng giá của USD cũng được thúc đẩy nhờ nhu cầu về tài sản trú ẩn tăng mạnh khi xung đột Mỹ - Iran nổ ra. Đến giữa tháng 3/2026, chỉ số DXY đã tăng lên mức đỉnh 10 tháng với 100,36 điểm, tăng 2,8% so với cuối tháng 2. Bên cạnh yếu tố tâm lý trú ẩn, đà tăng của USD đồng thời được củng cố bởi kỳ vọng Fed tiếp tục trì hoãn giảm lãi suất trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng khi giá dầu tăng mạnh.
Sự phục hồi của đồng USD đã phần nào gây áp lực lên tỷ giá USD/VND. MBS cho rằng, vẫn còn các áp lực lên tỷ giá trong năm 2026, bao gồm: nhập khẩu được dự báo tăng trưởng đồng tốc với xuất khẩu, chủ yếu do nhập khẩu từ Mỹ tăng khi Việt Nam cần tiếp tục thu hẹp thặng dư thương mại tại thị trường này; căng thẳng Trung Đông leo thang khiến nhu cầu về tài sản trú ẩn của nhà đầu tư tăng cao nên nhu cầu nhập khẩu vàng tăng cũng tạo áp lực lên tỷ giá trong nước; việc DXY tăng trở lại sẽ tạo áp lực đáng kể lên tỷ giá USD/VND… Theo đó, tỷ giá USD/VND dự báo dao động quanh mức 26.200 - 26.400 đồng trong quý I và quý II năm 2026, tương ứng mức tăng 0,5% so với đầu năm và tỷ giá USD/VND sẽ tăng 2,5 - 3% trong năm 2026.
TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia kinh tế trưởng Ngân hàng BIDV cho rằng, đồng USD mạnh lên cùng với chỉ số giá nhập khẩu tăng nhanh hơn chỉ số giá xuất khẩu, khiến tỷ giá USD/VND chịu áp lực tăng. Ông Lực dự báo tỷ giá USD/VND có thể tăng 2 - 3% trong năm 2026, nhưng nếu chiến sự kéo dài, mức biến động có thể lớn hơn, khó lường hơn và thu hẹp dư địa chính sách tiền tệ.
“Trong bối cảnh hiện nay, cần phối hợp chặt chẽ, hiệu quả giữa chính sách tiền tệ, tài khóa và chính sách vĩ mô khác nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tăng trưởng, trong đó cần cân bằng giữa tỷ giá và lãi suất. Bình ổn lãi suất là cần thiết cho tăng trưởng và ổn định thị trường nhưng cũng cần hợp lý nhằm góp phần kiểm soát lạm phát, tỷ giá. Đồng thời, cần có cơ chế hỗ trợ kịp thời cho doanh nghiệp và các ngành chịu tác động mạnh, trực tiếp từ chi phí nhiên liệu, vận tải, bảo hiểm và đầu vào tăng cao”, ông Lực khuyến nghị.
Cùng quan điểm, TS. Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài chính (Học viện Tài chính) cho rằng, giá năng lượng lên cao và tỷ giá USD/VND tăng khiến chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tăng theo, đặc biệt là các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy ngoại tệ lớn. Thực tế, hàng loạt doanh nghiệp ngành năng lượng, dầu khí (Petrolimex, Lọc hóa dầu Bình Sơn, Đạm Phú Mỹ), doanh nghiệp ngành hàng không (Vietnam Airlines, VietjetAir..) dệt may và một số tên tuổi lớn như Hòa Phát, Masan sử dụng nguồn vay ngoại tệ không nhỏ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Tỷ giá chưa hạ nhiệt làm tăng áp lực lên chi phí vốn của doanh nghiệp, trong khi đó, việc tìm nguồn vốn nội địa cũng không dễ dàng trong bối cảnh lãi suất ngân hàng và lãi vay trên thị trường trái phiếu đều tăng cao. Do đó, cần các giải pháp hỗ trợ tích cực để giảm tác động bất lợi từ biến động tỷ giá với hoạt động của doanh nghiệp.
