 |
| Tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng tính đến cuối tháng 8/2026 đứng ở mức 26.083 đồng/USD, giảm 0,8% so với cuối tháng 7. Ảnh: Nhã Chi |
Ngày 9/9, tỷ giá USD/VND trung tâm được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố ở mức 25.594 đồng, giảm 9 đồng so với phiên trước đó. Tính chung từ đầu năm đến ngày 9/9, tỷ giá trung tâm đã tăng 1,8%, còn tính riêng giai đoạn từ ngày 28/2/2026 (thời điểm chiến sự Trung Đông leo thang) đến ngày 9/9, mức tăng ghi nhận là 2,2%.
Số liệu từ Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) cho biết, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng đến cuối tháng 8 đứng ở mức 26.083 đồng/USD, giảm 0,8% so với cuối tháng 7, đánh dấu tháng giảm thứ tư liên tiếp trên thị trường này. Tương tự, tỷ giá trên thị trường tự do giảm 1,5% trong tháng 8, lùi về mức 25.875 đồng.
Một trong những yếu tố giúp áp lực tỷ giá USD/VND hạ nhiệt trong tháng 8 là sự suy yếu của đồng USD trên thị trường quốc tế cùng các diễn biến kinh tế tại Mỹ. Chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) trong tháng 8 chủ yếu dao động quanh vùng 99 - 100 điểm và chốt tháng ở mức 99,19 điểm, giảm 0,7% so với cuối tháng 7. Xu hướng suy giảm này xuất phát từ việc các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố yếu hơn kỳ vọng, làm hạ nhiệt cơn sốt đồn đoán về khả năng nâng lãi suất của Fed.
Bên cạnh đó, thị trường tài chính toàn cầu cũng chứng kiến động thái can thiệp quan trọng từ Bộ Tài chính Mỹ vào ngày 19/8 với tuyên bố tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài. Tuyên bố này ngay lập tức kéo lợi suất trái phiếu giảm từ 6 - 9 điểm cơ bản, gián tiếp gia tăng áp lực hạ nhiệt lên chỉ số DXY.
Ở trong nước, cán cân thương mại, dòng vốn FDI và thị trường vàng đóng vai trò là những lực đỡ quan trọng cho đồng nội tệ. Thâm hụt thương mại tháng 8 giảm còn 0,12 tỷ USD, thấp nhất trong 9 tháng qua. Vốn FDI thực hiện tại Việt Nam trong 8 tháng ước đạt 17,25 tỷ USD, tăng 12% so với cùng kỳ năm 2025, mức giải ngân cao nhất của kỳ 8 tháng trong suốt 5 năm qua.
Bên cạnh đó, sự ổn định của thị trường vàng trong thời gian qua cũng là một yếu tố hỗ trợ tích cực với tỷ giá. Dù giá vàng thế giới trong tháng 8 đã bật tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 5, dao động quanh 4.600 USD/ounce, tăng 14% so với cuối tháng 7, tỷ giá tự do vẫn duy trì đà giảm tháng thứ hai liên tiếp nhờ chênh lệch giá vàng giữa trong nước và quốc tế được duy trì ở mức thấp khi việc kiểm soát vàng nhập lậu được thực hiện tốt hơn. Ở giai đoạn đầu năm, giá vàng trong nước và thế giới chênh lệch lên tới 20 - 30 triệu đồng/lượng, nhưng đến nay, mức chênh lệch chỉ vào khoảng 7 - 8 triệu đồng/lượng.
Dù tỷ giá có chuỗi ngày hạ nhiệt tích cực song diễn biến thị trường ngoại hối từ nay đến cuối năm vẫn còn nhiều yếu tố tác động trái chiều. Trong đó, yếu tố đáng chú ý nhất vẫn là động thái chính sách của Fed và sức mạnh của đồng USD.
Ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital nhận định: "Sau hội nghị kinh tế thường niên Jackson Hole vào cuối tháng 8/2026, Chủ tịch Fed Kevin Warsh nêu rõ quan điểm ưu tiên kiểm soát lạm phát. Thị trường ghi nhận dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Tuy nhiên tôi cho rằng, có thể phải đến năm sau Fed mới tăng lãi suất bởi nền kinh tế Mỹ vẫn còn nhiều điểm đáng ngại”.
Từ nội tại nền kinh tế, lực đỡ quan trọng với tỷ giá USD/VND là dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) duy trì trạng thái tích cực và mặt bằng lãi suất trong nước được giữ ở mức hợp lý nhằm duy trì sức hấp dẫn của đồng nội tệ. Bên cạnh đó, triển vọng cán cân thương mại trong các tháng cuối năm cũng hứa hẹn nhiều chuyển biến tích cực. Khối lượng nguyên liệu đầu vào được các doanh nghiệp tập trung nhập khẩu trong những tháng đầu năm dự kiến sẽ biến thành thành phẩm xuất khẩu vào mùa cao điểm mua sắm toàn cầu cuối năm, giúp thâm hụt thương mại thu hẹp đáng kể và mang về nguồn cung ngoại tệ dồi dào.
Ở chiều ngược lại, nhóm chuyên gia của MBS cho rằng, vẫn còn các áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới khi đồng USD được kỳ vọng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi giá dầu. Trong tháng 8, giá dầu thế giới đã tăng trở lại lên trên mức 90 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Trung Đông vẫn còn dai dẳng. Thêm vào đó, rủi ro từ các chính sách thuế quan của Mỹ cũng có thể là yếu tố gây áp lực lên tỷ giá trong nước. Tổng hợp các yếu tố trên, MBS dự đoán tỷ giá USD/VND đến cuối năm 2026 sẽ dao động trong khoảng 26.800 - 27.000 đồng (tương ứng với mức tăng 2 - 2,8% so với đầu năm).
Nhìn nhận ở góc độ quản trị và rủi ro doanh nghiệp, TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV nhấn mạnh, áp lực tỷ giá quốc tế vẫn còn và rất khó dự báo. Theo ông, sự biến động này làm gia tăng chi phí khiến doanh nghiệp ngần ngại mở rộng kinh doanh. Từ thực tế đó, TS. Cấn Văn Lực đề xuất: "Cần giữ vững sự ổn định của tỷ giá, thị trường năng lượng và tài chính. Đặc biệt, cần thực hiện chính sách tiền tệ linh hoạt, bình ổn mặt bằng lãi suất và thực hiện giảm lãi suất có trọng điểm cho các lĩnh vực ưu tiên”.
