|
| Hoạt động chính đem lại nguồn thu cho Todimax hiện nay là cho thuê, khai thác tài sản văn phòng, kho tàng, bến bãi. Ảnh minh họa: Nhã Chi |
Với mức giá khởi điểm 137,089 tỷ đồng, 1 cổ phần Todimax được định giá ở mức P/E lên tới 111 lần. Nhiều nhà đầu tư quan tâm hiệu quả kinh doanh của Todimax và khối tài sản Công ty đang sở hữu có tương xứng hay không.
Todimax tiền thân là Tổng công ty Điện máy, được thành lập từ năm 1958. Công ty hiện đặt trụ sở tại số 163 phố Đại La, quận Hai Bà Trưng, TP. Hà Nội với mức vốn điều lệ là 72,9 tỷ đồng.
Trong thời gian qua, hiệu quả kinh doanh của Todimax khá khiêm tốn. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2020 và 2021 của Công ty lần lượt ở mức 85,7 tỷ đồng và 23,18 tỷ đồng, tương ứng với mức lợi nhuận sau thuế 1,46 tỷ đồng và 1,67 tỷ đồng. Với kết quả này, tỷ suất sinh lời của Todimax như ROE (lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu bình quân) năm 2021 chỉ ở mức 1,89%, ROA (lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản) ở mức 0,63%, EPS (thu nhập trên một cổ phần) là 201 đồng. Với giá khởi điểm 137,089 tỷ đồng, mỗi cổ phần của Todimax được định giá hơn 22.300 đồng, tương ứng mức P/E lên tới 111 lần.
Todimax cho biết, kinh doanh hạt nhựa là mảng truyền thống của Công ty, nhưng từ năm 2020 đã dừng lại vì không hiệu quả. Mảng nông sản từng góp phần tăng doanh thu, lợi nhuận cho Công ty cũng đã bị tạm dừng do tác động của dịch Covid-19. Hoạt động cho thuê, khai thác tài sản văn phòng, kho tàng, bến bãi hiện là hoạt động chính đem lại nguồn thu cho Công ty. Đây cũng là mảng kinh doanh hứa hẹn nhiều tiềm năng tăng trưởng sau đại dịch Covid-19. Năm 2022, Todimax đề ra kế hoạch doanh thu thuần và lãi ròng lần lượt là 26 tỷ đồng và 1,44 tỷ đồng.
Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2020 và 2021 của Todimax lần lượt là 85,7 tỷ đồng và 23,18 tỷ đồng, tương ứng với mức lợi nhuận sau thuế 1,46 tỷ đồng và 1,67 tỷ đồng.
Todimax hiện quản lý và sử dụng trên 30.000 m2 đất với nhiều kho xưởng có diện tích từ 200 m2 đến 1.000 m2 cùng hệ thống văn phòng rộng trên 10.000 m2. Trong đó có nhiều khu đất diện tích lớn trên địa bàn Thủ đô như khu đất tại địa chỉ 163 Đại La, phường Đồng Tâm, quận Hai Bà Trưng (diện tích 2.188,83 m2); số 76 Ngọc Lâm, quận Long Biên (1.541 m2); số 52 Ngọc Lâm, Long Biên (7.436,7 m2); số 42, ngõ 67 Đức Giang, Long Biên (8.621,2 m2); số 75 Đức Giang, Long Biên (1.187,5 m2); số 41, ngõ 81 Đức Giang, Long Biên (6.266,1 m2)…
Đa số các lô đất Todimax đang quản lý và sử dụng là đất thuê Nhà nước trả tiền hàng năm. Tuy nhiên, Todimax chỉ được thuê tạm thời để khai thác kho bãi vì không còn phù hợp với quy hoạch sử dụng đất của thành phố Hà Nội, tiềm ẩn rủi ro bị Nhà nước thu hồi. Đơn cử như khu đất số 163 Đại La, Công ty không ký được hợp đồng thuê đất và đang phải trả tiền thuê đất hàng năm theo thông báo của cơ quan thuế. UBND quận Hai Bà Trưng đã đề nghị thu hồi khu đất này để xây Trường Mầm non Đồng Tâm và đang được UBND thành phố Hà Nội xem xét. Hay khu đất tại số 76 Ngọc Lâm cũng không ký được hợp đồng thuê đất và Công ty đang trả tiền thuê đất hàng năm theo thông báo của cơ quan thuế.
Tính đến cuối quý I/2022, tổng tài sản của Todimax ở mức 238,5 tỷ đồng. Trong đó, số dư các khoản mục tiền tệ khoảng 29,4 tỷ đồng, các khoản phải thu ngắn hạn là 34,3 tỷ đồng nhưng có tới hơn 17,88 tỷ đồng nợ khó đòi. Ngoài ra, Todimax đang ghi nhận tài sản cố định vô hình là giá trị quyền sử dụng đất của 3 thửa đất tại số 163 Đại La, 52 Ngọc Lâm và 76 Ngọc Lâm tương ứng với khoản tiền sử dụng đất phải nộp theo biên bản xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa là hơn 140 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần giá trị này chưa được cơ quan có thẩm quyền xác nhận. Sơ phác tình hình hoạt động của Todimax cho thấy, việc được định giá ở mức hơn 22.300 đồng/cổ phần là thách thức lớn cho SCIC khi muốn thoái toàn bộ vốn tại doanh nghiệp này.
Được biết, đơn vị tư vấn cho thương vụ SCIC thoái vốn tại Todimax là Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS).
