 |
| Ngày 8/4/2026, thị trường vốn Việt Nam được tổ chức FTSE Russell ghi nhận những tiến triển quan trọng trên bước đường nâng hạng. Ảnh: Nhã Chi |
Mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân trên 10%/năm giai đoạn 2026-2031 là mệnh lệnh phát triển để hiện thực hóa các mục tiêu chiến lược của đất nước. Để đạt mục tiêu tăng trưởng cao, Việt Nam cần huy động nguồn lực tài chính rất lớn. Một số chuyên gia nêu quan điểm, bên cạnh tín dụng ngân hàng đã ở ngưỡng cao, rất cần mở rộng kênh dẫn vốn mới cho nền kinh tế.
Tân Thủ tướng Lê Minh Hưng nêu quan điểm thúc đẩy kinh tế Nhà nước giữ vai trò chủ đạo; kinh tế tư nhân trở thành động lực quan trọng nhất; đảm bảo mọi địa phương, doanh nghiệp và người dân đều có cơ hội cống hiến, đóng góp và hưởng lợi công bằng từ sự phát triển. Chính phủ xác định phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số quốc gia là đột phá quan trọng hàng đầu, là động lực chính để phát triển nhanh lực lượng sản xuất hiện đại, nâng cao năng suất, năng lực cạnh tranh, tự chủ chiến lược, tạo động lực tăng trưởng mới…
TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính - ngân hàng đánh giá cao chủ trương tăng trưởng cao và bền vững theo định hướng lấy khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo làm đột phá, tạo động lực tăng trưởng mới. Liên quan đến nguồn vốn cho tăng trưởng cao, TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, xét tương quan giữa mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao với định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2026 thấp hơn năm trước, đây là bài toán rất thách thức, cần các giải pháp căn cơ, chiến lược để thực thi.
Tăng trưởng tín dụng quý I/2025 đạt 2,28% trong khi con số của năm 2026 là 2,15% cho thấy đà giảm tốc tín dụng so với cùng kỳ. Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, nguyên nhân chính là các hoạt động sản xuất kinh doanh gặp khó khăn do tác động của biến động địa chính trị toàn cầu. Năm ngoái, tăng trưởng kinh tế 8,02% cần mức tăng trưởng tín dụng lên đến 19%. Năm nay, mục tiêu tăng trưởng kinh tế trên 10% song tăng trưởng tín dụng định hướng chỉ 15%. Định hướng này là cần thiết khi nền kinh tế vốn lệ thuộc vào vốn tín dụng đã cao (lên đến trên 140% GDP năm 2025), nhưng là một bài toán khó cho tăng trưởng.
TS. Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, để tăng trưởng cao rất cần nguồn lực tài chính lớn, nhưng nếu bơm vốn tín dụng quá nhiều vào nền kinh tế có thể gây rủi ro về nợ xấu, lạm phát và các vấn đề vĩ mô khác. Ông khuyến nghị, chính sách tiền tệ cần cung ứng vốn một cách hợp lý, kiên định chủ trương ưu tiên vốn vào các lĩnh vực trọng tâm, trọng điểm…, kiểm soát và giám sát chặt việc giải ngân vốn cho các lĩnh vực đầu cơ/rủi ro.
TS. Nguyễn Đức Độ, nguyên Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài chính (Học viện Tài chính) cho rằng, quý I/2025, tăng trưởng tín dụng đạt 2,28% và GDP tăng 6,93%; quý I/2026, tăng trưởng tín dụng là 2,15% và GDP tăng 7,83% cho thấy sức hấp thụ vốn tín dụng vào nền kinh tế năm nay vẫn tích cực. Năm nay, tăng trưởng tín dụng quý I thấp có thể do NHNN áp đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong quý I chỉ bằng 25% hạn mức cả năm và yêu cầu tiết giảm tín dụng vào lĩnh vực bất động sản.
Theo TS. Nguyễn Đức Độ, việc đặt chỉ tiêu định hướng tăng trưởng tín dụng 15% cho cả năm nay là phù hợp, bởi nếu cung tín dụng quá lớn và liên tục sẽ gây ra rủi ro nợ xấu và lạm phát tăng cao. Mặt khác, không nhất thiết tăng trưởng GDP phải gắn chặt với tăng trưởng tín dụng. Thay vào đó, cần thay đổi quan điểm về nguồn vốn cho tăng trưởng chủ yếu đến từ tín dụng bằng việc phát triển các kênh huy động vốn mới, đồng thời khơi thông các nguồn lực mới cho tăng trưởng.
Trong diễn biến mới nhất, ngày 8/4/2026, thị trường vốn Việt Nam được tổ chức FTSE Russell ghi nhận những tiến triển quan trọng trên bước đường nâng hạng, đồng thời khẳng định, việc phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các rổ chỉ số của FTSE chính thức triển khai từ ngày 21/9/2026. Việc nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp là một dấu mốc mới cho hội nhập tài chính khu vực và toàn cầu, góp phần tăng sức hấp dẫn dòng vốn đầu tư quốc tế quy mô lớn vào Việt Nam. Công ty Chứng khoán VPBankS ước tính giá trị dòng vốn thụ động tối thiểu chảy vào thị trường Việt Nam đạt khoảng 1,7 tỷ USD ngay sau diễn biến nâng hạng.
Tháng 9/2026, khi việc nâng hạng chính thức có hiệu lực, không chỉ dòng vốn thụ động chảy vào chứng khoán Việt Nam, nền kinh tế và các doanh nghiệp có nền tảng quản trị tiên tiến có cơ hội thu hút vốn mới với chi phí thấp hơn vay trên thị trường nội địa. Nhiều chuyên gia kỳ vọng, cánh cửa huy động vốn nếu mở rộng thành công sẽ giảm tải áp lực cho kênh tín dụng ngân hàng, đồng thời giúp bức tranh vốn cho tăng trưởng cân bằng hơn, góp sức cho nền kinh tế vận hành hài hóa, hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng cao và bền vững.
