 |
| Mô hình tăng trưởng dựa chủ yếu vào mở rộng tín dụng đang tiệm cận giới hạn an toàn. Ảnh: Tiên Giang |
Tại Công điện, Thủ tướng yêu cầu Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các bộ, cơ quan, địa phương liên quan điều hành chính sách tài khóa mở rộng hợp lý, có trọng tâm, trọng điểm; khai thác hiệu quả dư địa của chính sách tài khóa để hỗ trợ, phối hợp chặt chẽ, linh hoạt, hiệu quả với chính sách tiền tệ và các chính sách vĩ mô khác thực hiện mục tiêu tiếp tục ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng gắn với giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và bảo đảm các cân đối lớn, nợ công, bội chi ngân sách nhà nước trong giới hạn quy định.
Đồng thời, thực hiện hiệu quả các giải pháp huy động nguồn lực đầu tư trong nước và ngoài nước; tận dụng dư địa về nợ công, bội chi trong giới hạn an toàn để huy động nguồn lực, phát hành trái phiếu chính phủ đầu tư cho công trình trọng điểm; tăng cường xúc tiến, thu hút các dự án FDI có quy mô lớn, công nghệ cao; phát triển mạnh mẽ, hiệu quả, bền vững thị trường vốn (thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đưa Trung tâm tài chính quốc tế vào hoạt động chính thức trong tháng 2/2026 tại TP.HCM, Đà Nẵng), tạo kênh huy động vốn trung - dài hạn cho nền kinh tế, giảm áp lực lên nguồn vốn ngắn hạn của hệ thống ngân hàng.
Về chính sách tiền tệ, Thủ tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, kịp thời, hiệu quả; theo dõi sát diễn biến lạm phát, tỷ giá, lãi suất, thanh khoản… để điều hành các công cụ chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, kịp thời, hiệu quả, mềm mại, không "gây sốc", "giật cục", có lộ trình, phù hợp với diễn biến tình hình kinh tế vĩ mô, quy mô nền kinh tế và mục tiêu chính sách tiền tệ. Tiếp tục thực hiện các giải pháp ổn định tỷ giá, lãi suất và tăng dự trữ ngoại hối.
Điều hành tăng trưởng tín dụng ở mức phù hợp, công bố công khai, minh bạch và tùy diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường để có điều chỉnh phù hợp, kịp thời. Tăng cường kiểm tra, thanh tra, kiểm soát rủi ro; chỉ đạo các tổ chức tín dụng tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả, hướng dòng vốn tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh…
Đồng thời, Thủ tướng cũng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước chủ động, kịp thời cung cấp các thông tin chính thức, công khai, minh bạch về chủ trương, chính sách quản lý, điều hành thị trường tài chính, tiền tệ, ngoại hối và vàng.
Yêu cầu phối hợp hài hòa chính sách tài khóa và tiền tệ, trong đó, chú trọng mở rộng tài khóa và thúc đẩy các kênh huy động từ thị trường vốn cũng là khuyến nghị của nhiều chuyên gia trong lĩnh vực tài chính - tiền tệ.
TS. Nguyễn Đức Độ, Phó Viện trưởng Viện Kinh tế Tài chính (Học viện Tài chính) đánh giá: “Sau năm 2025 tăng trưởng tín dụng ở mức cao nhất trong nhiều năm qua, chính sách tiền tệ được định hướng cân bằng và thận trọng hơn với tăng trưởng tín dụng 15% dù mục tiêu tăng trưởng kinh tế 10%. Nói cách khác, tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2026 - 2030 buộc phải chuyển sang chiều sâu, gắn với tái cấu trúc nguồn vốn, nâng cao hiệu quả phân bổ và kiểm soát rủi ro hệ thống”.
Mặt khác, ông Độ cho rằng, các chỉ số về nợ công của Việt Nam khá an toàn cho thấy dư địa chính sách tài khóa vẫn ở mức tương đối rộng. Trong khi đó, mô hình tăng trưởng dựa chủ yếu vào mở rộng tín dụng đang tiệm cận giới hạn an toàn với tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam đã đạt khoảng 146% vào cuối năm 2025. Do đó, chính sách mở rộng tài khóa có trọng tâm trọng điểm, mở rộng các kênh huy động vốn khác để giảm áp lực cho chính sách tiền tệ là cần thiết.
Cùng quan điểm, TS. Cấn Văn Lực, thành viên Hội đồng tư vấn chính sách của Thủ tướng cho rằng, năm 2026 cần kiên định ổn định kinh tế vĩ mô. Theo đó, chính sách tài khóa cần là chủ lực, chính sách tiền tệ bổ trợ, phối hợp hài hòa (với các chính sách vĩ mô khác) nhằm thúc đẩy tăng trưởng và kiểm soát lạm phát; bảo đảm nguồn cung hàng hóa thiết yếu (gồm cả điện năng), điều hành linh hoạt lãi suất - tỷ giá, bình ổn thị trường vàng, lành mạnh hóa thị trường bất động sản, kiểm soát giá nhà đất và rủi ro liên thông giữa thị trường tài chính, tiền tệ - bất động sản.
Bên cạnh đó, ông Lực kiến nghị, cần sớm xây dựng Đề án cải cách thị trường tài chính, phát triển thị trường tài chính cân bằng, đồng bộ. Theo đó, tăng trưởng tín dụng chỉ nên duy trì mức vừa phải (15 - 16%) gắn với chú trọng phân bổ tín dụng hiệu quả, tăng quy mô tín dụng xanh, đa dạng hóa huy động vốn từ thị trường chứng khoán, trái phiếu, quỹ đầu tư; quyết tâm nâng hạng thị trường chứng khoán theo đúng lộ trình; vận hành Trung tâm tài chính quốc tế, thị trường tín chỉ carbon, tài sản mã hóa… theo kế hoạch, phát triển quỹ đầu tư mạo hiểm, các loại nguồn vốn cho khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo và năng lượng…
