 |
| Ảnh Internet |
Trong giai đoạn từ tháng 1 - 10/2025, xuất khẩu của Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ 16,8% so với cùng kỳ năm trước, dù năm trước đã có nền xuất khẩu cao (14,2%). Đặc biệt, kim ngạch xuất khẩu sang Hoa Kỳ tăng 28,1%, so với mức tăng 24,3% trong năm 2024, do các đơn hàng được đẩy nhanh sau khi nước này điều chỉnh mức thuế "đối ứng" về mức cơ bản 10% trên toàn cầu. Thặng dư thương mại lũy kế đến tháng 10/2025 đạt 18,7 tỷ USD, thấp hơn mức 22,4 tỷ USD của năm 2024, chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu tăng mạnh để phục vụ sản xuất xuất khẩu.
Ngành sản xuất của Việt Nam ghi nhận đà tăng trưởng trên diện rộng, tăng 10,8% so với cùng kỳ trong 9 tháng đầu năm nay, cao hơn mức 9,4% của cùng kỳ 2024. Với 4 tháng liên tiếp chỉ số PMI duy trì trên ngưỡng 50, triển vọng ngành sản xuất tiếp tục được đánh giá tích cực.
Theo các chuyên gia UOB, mặc dù chính sách thương mại và thuế quan của Hoa Kỳ có thể gây biến động, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam vẫn duy trì ổn định nhờ niềm tin của các nhà đầu tư vào triển vọng của nền kinh tế Việt Nam và khu vực ASEAN. Tính đến tháng 10/2025, vốn FDI giải ngân lũy kế đạt 21,3 tỷ USD, vượt dự báo cả năm 20 tỷ USD và cao hơn 19,6 tỷ USD cùng kỳ năm 2024. Dòng vốn đăng ký cũng tăng 15%, đạt 31,5 tỷ USD so với 27,3 tỷ USD của năm trước.
Tâm lý tiêu dùng trong nước cũng tiếp tục tích cực, với mức bán lẻ tăng trưởng 9,8% trong giai đoạn tháng 1 - 10/2025, cao hơn mức 8,6% của năm 2024. Đặc biệt, số lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng mạnh, với tổng số lượt khách đạt 17,17 triệu vào tháng 10/2025, tăng 21% so với cùng kỳ năm 2024. Điều này giúp thúc đẩy tiêu dùng trong nước, và dự báo năm 2025 sẽ vượt qua mức kỷ lục 18 triệu lượt khách quốc tế của năm 2019.
Các chuyên gia UOB cho biết, với GDP thực tế tăng 7,85% trong 9 tháng đầu năm, triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2026 nhìn chung vẫn tích cực. Tuy nhiên, một rủi ro lớn là mức thuế "đối ứng" áp dụng từ tháng 8, khiến chi phí nhập khẩu vào Hoa Kỳ tăng cao. Điều này có thể ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu vào năm 2026, khi người tiêu dùng và nhà sản xuất Hoa Kỳ phải chịu chi phí cao hơn.
Bên cạnh đó, do nền so sánh cao trong quý IV/2024, quý cuối năm 2025 được dự báo sẽ đối mặt nhiều thách thức trong bối cảnh gia tăng thuế quan và căng thẳng thương mại. Dự báo tăng trưởng quý IV/2025 có thể giảm xuống 7,2%, khiến tăng trưởng cả năm đạt 7,7%.
"Để đạt mục tiêu 8,3 - 8,5% như dự báo chính thức là một thách thức lớn, đòi hỏi mức tăng trưởng quý IV phải đạt 9,7 - 10,5%", chuyên gia UOB nhận định.
Cũng theo báo cáo, vào năm 2026, tăng trưởng của Việt Nam có thể giảm nhẹ, xuống khoảng 7%, chủ yếu do cơ sở so sánh cao của năm 2025 và sự giảm tốc trong đơn hàng xuất khẩu được đẩy nhanh trước đó. Tuy nhiên, nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì được những yếu tố cơ bản mạnh mẽ.
Về chính sách tiền tệ, chuyên gia UOB cho rằng, Ngân hàng Nhà nước có thể sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong năm 2026. Lạm phát vẫn là yếu tố cần theo dõi, khi đạt mức bình quân 3,3% trong 10 tháng đầu năm 2025. Các yếu tố ảnh hưởng đến lạm phát chủ yếu là giá nhà ở, vật liệu xây dựng và chi phí y tế. Với các yếu tố này, Ngân hàng Nhà nước sẽ khó nới lỏng chính sách tiền tệ.
Đồng VND tiếp tục chịu áp lực giảm giá trong năm 2025 và 2026. Mặc dù các yếu tố bất định về thuế quan và tăng trưởng kinh tế đã giúp kiềm chế sự suy yếu của đồng VND, tỷ giá USD/VND vẫn duy trì ở mức giảm nhẹ 3,5% trong năm 2025. Dự báo trong quý I/2026, tỷ giá USD/VND có thể đạt 26.300 đồng, sau đó giảm nhẹ xuống 26.100 đồng trong quý II, quý III đạt 26.000 đồng và 25.900 đồng vào quý IV/2026.
