Hợp tác từ nhà thầu EPC có thể thêm kênh huy động vốn cho dự án PPP

Theo thông lệ quốc tế trong việc cấu trúc tài chính cho các dự án PPP, một trong những rủi ro lớn tác động đến tính khả thi là rủi ro xây dựng. Việc phân bổ rủi ro này cho các nhà thầu EPC có năng lực là một yếu tố để xem xét khi xây dựng phương án tài chính, huy động vốn cho dự án.

Có nhiều cơ chế có thể xem xét vận dụng dựa trên kinh nghiệm quốc tế. Một trong số đó là cơ chế EPC trả chậm, nhà thầu chấp nhận lùi thời điểm nhận một phần thanh toán sau khi công việc được nghiệm thu, qua đó cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp dự án. Cơ chế này giúp giảm áp lực thu xếp vốn ban đầu và tạo thời gian hoàn thiện các giao dịch tài trợ khác. Khả năng áp dụng phụ thuộc vào năng lực tài chính, khả năng tiếp cận tín dụng và sức mạnh dòng tiền của nhà thầu; nếu nhà thầu phải vay ngắn hạn với chi phí cao, chi phí này cuối cùng sẽ được phản ánh vào giá EPC hoặc điều kiện thương mại.

Các cơ chế với EPC không thay thế vốn chủ sở hữu hoặc nguồn vốn dài hạn cốt lõi, vì khoản thanh toán trì hoãn vẫn là nghĩa vụ của doanh nghiệp dự án và có thể gây áp lực thanh khoản khi đến hạn. Công cụ này phù hợp hơn với vai trò cầu nối trong giai đoạn xây dựng và chỉ nên sử dụng khi phương án tài chính phản ánh đầy đủ chi phí, thời hạn, thứ tự ưu tiên thanh toán và rủi ro thực hiện hợp đồng.