 |
| Kết quả phát hành trái phiếu của một số doanh nghiệp gần đây. Nguồn: HNX |
Tháng 10/2025, có 5 mã trái phiếu bị công bố thông tin bất thường về chậm trả gốc, lãi trái phiếu với giá trị 714 tỷ đồng. Một trong những trường hợp chậm trả tháng 10/2025 là Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình. Doanh nghiệp này đã không thể thu xếp được 12,4 tỷ đồng để trả tiền gốc trái phiếu mã HBCH2225002 vào ngày 31/10/2025 cho nhà đầu tư. Điều đáng nói là, theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025, số dư tiền và các khoản tương đương tiền của Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình là hơn 316 tỷ đồng. Bên cạnh đó, Hòa Bình cũng ghi nhận khoản lợi nhuận ròng hơn 239 tỷ đồng sau 9 tháng đầu năm 2025.
Công ty CP Xếp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating) đánh giá, tình trạng của Hòa Bình cho thấy một khoảng trống thanh khoản tại doanh nghiệp. Theo đó, chỉ tiêu lợi nhuận kế toán hoặc số dư tiền mặt trên báo cáo tài chính không phản ánh đầy đủ năng lực thanh toán thực tế của doanh nghiệp. Dù Hòa Bình đã công bố kế hoạch triển khai khối lượng công việc khá lớn, nhưng phần lớn dự án mới chỉ khởi động trong quý III - IV/2025, khiến dòng tiền thu về trong ngắn hạn còn hạn chế. Tình trạng chậm thanh toán gốc cho thấy, người đầu tư cần nhìn sâu vào diễn biến thanh khoản và dòng tiền của tổ chức phát hành, đặc biệt với những doanh nghiệp lớn có chu kỳ hoạt động phức tạp.
Không riêng Xây dựng Hòa Bình, nhiều doanh nghiệp mới đây cũng “ngậm ngùi” thông báo việc chưa thể thanh toán tiền gốc và lãi trái phiếu cho các nhà đầu tư. Đơn cử Công ty TNHH Bất động sản Gia Phú chậm trả gốc 125 tỷ đồng và lãi hơn 32,58 tỷ đồng cho trái phiếu mã GPRCH2123001 (số dư nợ gốc 250 tỷ đồng, lãi suất trả lãi trong kỳ 11,5%) theo hạn vào ngày 13/11/2025 do chưa thu xếp được nguồn tiền.
Tổng hợp thông tin của các tổ chức phát hành qua HNX cho thấy, tại thị trường trong nước, trong 10 tháng đầu năm 2025, có 84 DN phát hành thành công 386 đợt với giá trị phát hành đạt hơn 441.730,9 tỷ đồng, tăng 39,5% so với cùng kỳ năm 2024, kỳ hạn phát hành bình quân 3,66 năm, lãi suất phát hành bình quân là 7,23%.
Về huy động vốn quốc tế, có 2 đợt phát hành quốc tế với tổng giá trị phát hành là 350 triệu USD, kỳ hạn phát hành bình quân 4,71 năm, lãi suất phát hành bình quân là 5,86%.
Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Unity chậm thanh toán gốc 291 tỷ đồng cho lô trái phiếu mã UNICH2124002 vào ngày 4/11/2025. Công ty cho biết đang thương thảo với nhà đầu tư về việc mua lại toàn bộ trái phiếu. Đây là lô trái phiếu được phát hành nhằm mua vốn tại Công ty TNHH BĐS Đà Lạt Lake, thông qua đó sở hữu Dự án Khu Resort Hoàn Vũ - Hồ Tràm, tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu.
Công ty CP Đầu tư Xây dựng Đại Thịnh Phát không thể trả lãi hơn 5 tỷ đồng cho lô trái phiếu DPJ12202 (số dư gốc 471,7 tỷ đồng, lãi suất trả lãi trong kỳ 12,5%) vào đúng hạn ngày 10/11/2025. Doanh nghiệp này là chủ đầu tư Dự án Chung cư Marina Tower tại phường Vĩnh Phú, TP. Thuận An, tỉnh Bình Dương (nay là phường Thuận An, TP.HCM. Dự án có quy mô 10,6 ha, tổng mức đầu tư gần 1.000 tỷ đồng, cung cấp ra thị trường hơn 800 căn hộ.
Thống kê tình hình xử lý nợ của những tổ chức phát hành có trái phiếu chậm trả trong tháng 10/2025 của VIS Rating cho biết, Công ty Đầu tư Technical có tổng dư nợ trái phiếu còn lại là 359 tỷ đồng; Công ty Hưng Thịnh Investment có tổng dư nợ trái phiếu còn lại là 2.193 tỷ đồng; Công ty Tập đoàn Thái Tuấn là 670 tỷ đồng; Công ty Tập đoàn Đầu tư địa ốc Nova là 10.188 tỷ đồng…
Bên cạnh các doanh nghiệp không thể trả gốc, lãi trái phiếu đúng hạn, thị trường ghi nhận một số doanh nghiệp thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn với khối lượng lớn. Đơn cử, Công ty CP Thanh Xuân đã hoàn thành việc mua lại 583,5 tỷ đồng trái phiếu TXCCH2330001 (đáo hạn ngày 15/7/2030). Ngân hàng Eximbank hoàn thành mua lại trước hạn 400 tỷ đồng trái phiếu mã EIBL2426002…
