DIC Corp có dễ huy động 4.100 tỷ đồng?

Ảnh: Đình Đại

Áp lực nợ vay năm 2024 ở mức cao

Theo báo cáo tài chính hợp nhất 9 tháng 2023 của DIC Corp, tính đến cuối quý III/2023, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu của DIC Corp ở mức 0,36 lần (tương đương với mức trung bình ngành bất động sản khoảng 0,3 - 0,4 lần), giảm đáng kể so với mức 0,49 lần thời điểm đầu năm. Được biết, DIC Corp đã mua lại trước hạn hơn 1.000 tỷ đồng dư nợ trái phiếu trong quý I/2023, đồng thời cơ cấu giảm các khoản vay ngắn hạn và gia tăng vay dài hạn. Trong 9 tháng đầu năm 2023, các khoản vay ngắn hạn đã giảm hơn 151,59 tỷ đồng còn 855 tỷ đồng, vay dài hạn tăng thêm 88,78 tỷ đồng lên 1.065,27 tỷ đồng.

Theo đánh giá của tổ chức xếp hạng tín nhiệm FiinRatings, mức độ rủi ro tài chính của DIC Corp đã giảm sau khi Công ty thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn và cơ cấu lại nợ ngân hàng nhờ đẩy mạnh hoạt động bán hàng và thu tiền tại Dự án Khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên (Vĩnh Phúc), Khu dân cư thương mại Vị Thanh (Hậu Giang) và Khu trung tâm đô thị Chí Linh (TP. Vũng Tàu) trong nửa đầu năm 2023.

Dù vậy, FiinRatings đánh giá áp lực trả nợ của DIC Corp vẫn ở mức cao trong năm 2024. Khả năng trả nợ của Công ty sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng đẩy mạnh hoạt động bán hàng tại các dự án Nam Vĩnh Yên, Vũng Tàu Center và Khu dân cư thương mại Vị Thanh. Mức đệm dự phòng phục vụ các khoản nợ vay tương đối mỏng, tập trung dàn trải ở nhiều dự án đang ở giai đoạn xử lý các vấn đề pháp lý và giải phóng mặt bằng, vì vậy sẽ phụ thuộc vào các nguồn vốn vay hoặc tái cấu trúc nợ vay để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ. Hoạt động huy động vốn dự kiến sẽ gặp nhiều khó khăn do điều kiện thị trường không thuận lợi và tâm lý e ngại của nhà đầu tư đối với lĩnh vực bất động sản vốn nhạy cảm với các biến động của thị trường.

Trong một diễn biến khác, DIG Corp đã phê duyệt phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ tối đa 2.100 tỷ đồng, dự kiến thực hiện trong năm 2024 để đầu tư Dự án Khu đô thị du lịch Long Tân, Chung cư A5 thuộc Khu trung tâm đô thị Chí Linh, đầu tư giai đoạn 2 và 3 Dự án Khu phức hợp Cap Saint Jacques (TP. Vũng Tàu). Bên cạnh đó, DIC Corp đã thông qua chủ trương vay vốn tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) với tổng hạn mức 2.000 tỷ đồng để thanh toán các chi phí liên quan đến phát triển dự án.

Điểm xếp hạng tín nhiệm của DIC Corp do FiinRatings đánh giá ngày 30/12/2023 ở mức “BB+” và triển vọng xếp hạng tín nhiệm ở mức "Ổn định". Xếp hạng này phản ánh đánh giá của FiinRatings về hồ sơ kinh doanh ở mức “khá” thông qua đánh giá quy mô tài sản và hiệu quả kinh doanh của DIC Corp trong phân khúc phát triển bất động sản kết hợp với các đánh giá về rủi ro tài chính ở mức “tương đối cao” và vị thế thanh khoản ở mức “trung bình”.

Phạt DIC Corp vì sai lệch trong sử dụng vốn

Đầu năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã có quyết định xử phạt DIC Corp 0,47 tỷ đồng do vi phạm công bố thông tin. Theo đó, Công ty đã không công bố nghị quyết HĐQT ngày 14/1/2022 thông qua việc thay đổi phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ. Ngoài ra, DIC Corp đã không báo cáo việc thay đổi phương án sử dụng vốn nêu tại nghị quyết này.

Bên cạnh đó, DIC Corp cũng công bố thông tin sai lệch về tiến độ và mục đích sử dụng vốn huy động từ cổ đông hiện hữu năm 2021. Cụ thể, Báo cáo tiến độ sử dụng vốn tại các nghị quyết HĐQT ngày 13/10/2022, ngày 14/4/2023 và ngày 10/10/2023 của DIC Corp có nêu: “Mục đích sử dụng vốn theo phương án phát hành: Đầu tư vào Dự án Khu đô thị mới Vũng Tàu, Phường 12, tỉnh Bà Rịa - Vũng Tàu”, “mục đích giải ngân thanh toán chi phí công tác chuẩn bị đầu tư dự án, đền bù giải phóng mặt bằng”. Tuy nhiên, theo Báo cáo tiến độ sử dụng vốn ngày 20/4/2022 và Báo cáo tiến độ sử dụng vốn ngày 13/10/2022, DIC Corp lại sử dụng vốn để đầu tư Dự án Khu đô thị mới Vũng Tàu, thanh toán khoản tiền còn thiếu cho Công ty CP Đầu tư và Phát triển Tân Long.

Ngoài ra, DIC Corp không công bố báo cáo sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ năm 2021 để thực hiện dự án đã được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2022 hoặc không thuyết minh chi tiết việc sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ năm 2021 để thực hiện dự án trong báo cáo tài chính năm 2021 đã được kiểm toán xác nhận.

Các quyết định xử phạt chỉ ra những chỗ sai lệch trong hoạt động của DIC Corp. Đây là điểm các nhà đầu tư cần lưu tâm trong bối cảnh doanh nghiệp này đang muốn huy động lượng vốn lớn trên thị trường chứng khoán.