 |
| Nhiều doanh nghiệp bất động sản phát hành trái phiếu trong tháng 7/2026 với lãi suất phổ biến 12,5%/năm . Ảnh: Nhã Chi |
Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 7/2026, có 20 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp với tổng khối lượng 12.339 tỷ đồng, chủ yếu từ các doanh nghiệp BĐS và ngân hàng.
Đơn cử, Công ty TNHH Xây dựng hạ tầng Crystal đã phát hành riêng lẻ khối lượng trái phiếu trị giá 2.000 tỷ đồng với kỳ hạn 5 năm. Lãi suất 2 kỳ đầu cố định ở mức 12,5%/năm; các kỳ sau được xác định bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 4%/năm, nhưng không thấp hơn 12,5%/năm.
Bên cạnh đó, Công ty CP Vinhomes phát hành 2 lô trái phiếu VHM12614 (1.000 tỷ đồng) và VHM12613 (2.000 tỷ đồng), đều có kỳ hạn 3 năm. Lãi suất 2 kỳ đầu cố định ở mức 12,5%/năm. Các kỳ sau được tính bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 2%/năm, nhưng tối thiểu là 12,5%/năm.
Ngoài ra, Công ty CP Cáp treo Bà Nà huy động 420 tỷ đồng kỳ hạn 5 năm với lãi suất cố định 4 kỳ đầu là 11,5%/năm và các kỳ sau được tính bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 4,5%/năm.
Đối với nhóm ngân hàng, lãi suất phổ biến ở mức khoảng 9%/năm. Điển hình như VPBank phát hành lô trái phiếu 1.000 tỷ đồng kỳ hạn 3 năm; Bắc Á Bank phát hành lô trái phiếu 500 tỷ đồng kỳ hạn 3 năm; HDBank phát hành lô trái phiếu 500 tỷ đồng kỳ hạn 6 năm. Ngoài ra, trong nhóm này ghi nhận trường hợp Vietcombank huy động 100 tỷ đồng kỳ hạn 10 năm với lãi suất 7,9%/năm, hay SHB huy động 119 tỷ đồng kỳ hạn 1 năm với lãi suất 10,5%/năm.
Mặt bằng lãi suất huy động của các doanh nghiệp trong tháng 7/2026 tiếp tục duy trì ở mức cao so với bình quân quý II/2026, đặc biệt là nhóm BĐS. Cụ thể, trong quý II/2026, lãi suất trái phiếu BĐS bình quân theo số liệu của Saigon Ratings ở mức 11,7%/năm, cao hơn mức 10,29%/năm trong quý I/2026. Đây là mức huy động cao nhất thị trường, phản ánh rủi ro tín dụng và chi phí huy động vốn lớn hơn. Trong khi đó, trái phiếu ngân hàng có lãi suất bình quân khoảng 8,4%/năm trong quý II.
Saigon Ratings cũng chỉ ra, lãi suất huy động bình quân của các nhóm ngành khác trong quý II/2026 như xây dựng (10,5%/năm), tiêu dùng (10,67%/năm) và năng lượng (10,7%/năm) đều cao hơn mặt bằng chung là 9,38%/năm (quý I/2026 là 8,56%/năm và quý II/2025 là 6,82%/năm).
Báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 6/2026 của FiinGroup cũng chỉ ra, lãi suất phát hành bình quân trong tháng 6/2026 của nhóm BĐS ở mức 12%/năm, cao hơn mức trung bình năm 2025 (10,21%/năm) cho thấy doanh nghiệp BĐS vẫn phải chấp nhận chi phí vốn cao khi nhu cầu tái cấp vốn lớn mà khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng còn hạn chế.
Theo chia sẻ của lãnh đạo một doanh nghiệp xây dựng và đầu tư BOT trên địa bàn Hà Nội, thị trường đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt. Các ngân hàng hiện không còn dồi dào nguồn cung vốn và rất khắt khe trong việc lựa chọn đối tác, chỉ ưu tiên dòng tiền cho các doanh nghiệp có năng lực tài chính mạnh và kinh doanh minh bạch. Đối với những doanh nghiệp BĐS hay các đơn vị có dòng tiền yếu, ngân hàng sẵn sàng từ chối cho vay, ngay cả khi mức lãi suất được đưa ra rất cao (khoảng 14% hoặc hơn) vì rủi ro tín dụng là quá lớn.
Nhận định về triển vọng thị trường những tháng cuối năm 2026, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) cho rằng, các doanh nghiệp tiếp tục tăng tốc phát hành trái phiếu, nhưng sẽ có sự phân hóa rõ nét. Trong đó, ngân hàng sẽ dẫn dắt nhờ nhu cầu vốn trung - dài hạn, cân đối thanh khoản và bổ sung vốn cấp 2. Nhóm BĐS phát hành tăng theo nhu cầu triển khai dự án và cơ cấu nợ, nhưng tập trung ở doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, quỹ đất sạch, pháp lý hoàn thiện và khả năng tạo dòng tiền rõ ràng.
Ông Phùng Xuân Minh, Chủ tịch HĐQT PT Group và Saigon Ratings nhận định, trong 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành đạt khoảng 212.748 tỷ đồng, gồm 187.915 tỷ đồng phát hành riêng lẻ và 24.833 tỷ đồng phát hành ra công chúng. Như vậy, phát hành riêng lẻ vẫn chiếm hơn 88% tổng giá trị phát hành, cho thấy thị trường công chúng còn nhiều dư địa phát triển.
