Báo cáo của S&P Global ghi nhận, việc tăng sản lượng nhanh hơn đi cùng với đà tăng trưởng đơn đặt hàng mới được duy trì ổn định đã khiến các công ty ngày càng lạc quan hơn về triển vọng sản lượng trong năm tới. Nhu cầu sản xuất tăng cao cũng trở thành động lực thúc đẩy việc làm và hoạt động mua hàng tiếp tục gia tăng.
Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn ở mức tương đối cao, với giá bán hàng tăng nhanh nhất kể từ tháng 4/2022.
Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam trong tháng 1/2026 đạt kết quả 52,5 điểm, giảm nhẹ so với mức 53,0 điểm của tháng 12/2025, nhưng vẫn nằm trên ngưỡng 50 điểm. Kết quả này cho thấy sự cải thiện rõ ràng hàng tháng về điều kiện kinh doanh vào đầu năm 2026, đồng thời đánh dấu chuỗi 7 tháng liên tiếp sức khỏe của lĩnh vực sản xuất được củng cố.
Theo S&P Global, mặc dù chỉ số PMI tổng thể cho thấy tăng trưởng có phần suy giảm, bất chấp sự gia tăng mạnh mẽ của sản lượng trong tháng 1/2026, người tham gia khảo sát cho rằng nguyên nhân chủ yếu là do số lượng đơn đặt hàng mới tăng nhanh hơn tháng 12/2025 trong bối cảnh nhu cầu khách hàng được cải thiện.
Tổng số lượng đơn đặt hàng mới được hỗ trợ bởi tình trạng tăng trở lại của các đơn đặt hàng xuất khẩu. Đây là lần giảm thứ ba trong bốn tháng qua của đơn hàng xuất khẩu nhưng mức giảm nhìn chung không đáng kể, trong đó các thành viên khảo sát cho biết đã nhận được nhiều đơn hàng mới từ các nền kinh tế châu Á khác như Ấn Độ.
Sự gia tăng đáng kể sản lượng ngành sản xuất được ghi nhận trong tháng 1/2026 có được nhờ sự hỗ trợ của số lượng việc làm duy trì ổn định. Việc làm đã tăng tháng thứ tư liên tiếp. Mặc dù chỉ ở mức khiêm tốn, tốc độ tạo việc làm đã nhanh hơn thành mức nhanh nhất kể từ tháng 6/2024. Tuy nhiên, một số công ty cho biết công nhân chỉ được tuyển dụng theo hợp đồng tạm thời.
Các doanh nghiệp cũng tăng hoạt động mua hàng để đáp ứng nhu cầu sản lượng cao hơn, từ đó kéo dài chuỗi thời gian tăng trưởng hiện tại lên 7 tháng.
Tuy nhiên, lượng tồn kho đầu vào đã giảm lần đầu tiên kể từ tháng 9/2024, do các mặt hàng mua vào đã được sử dụng để hỗ trợ tăng trưởng sản lượng.
Lượng hàng tồn kho thành phẩm cũng giảm với tốc độ nhanh nhất trong 4 tháng qua. Người trả lời khảo sát cho biết sản phẩm được giao đến khách hàng nhanh chóng.
Việc đẩy mạnh giao hàng và sản xuất đã giúp các nhà sản xuất duy trì khối lượng công việc ổn định trong tháng 1/2026, khiến lượng công việc tồn đọng giảm nhẹ tháng thứ hai liên tiếp.
Về phía cung ứng, thời gian giao hàng của nhà cung cấp tiếp tục kéo dài, mặc dù ở mức độ ít đáng kể nhất trong tám tháng qua. Các thành viên nhóm khảo sát cho rằng sự chậm trễ trong giao hàng là do nhu cầu đầu vào tăng cao và tình trạng khan hiếm nguyên vật liệu.
Những yếu tố này cũng dẫn đến chi phí đầu vào cao hơn, và chi phí này tiếp tục tăng mạnh vào đầu năm 2026. Tốc độ lạm phát chỉ giảm nhẹ so với mức cao nhất trong 3 năm rưỡi được ghi nhận vào tháng 12. Do đó, các công ty tiếp tục tăng nhanh giá bán hàng. Hơn nữa, tốc độ tăng giá đã nhanh hơn và trở thành mức nhanh nhất kể từ tháng 4/2022.
Theo S&P Global, tâm lý lạc quan về triển vọng sản lượng trong 12 tháng tới tiếp tục mạnh lên vào đầu năm 2026, cải thiện tháng thứ tư liên tiếp thành mức cao nhất kể từ tháng 3/2024. Đúng 55% số người trả lời khảo sát dự đoán sản lượng sẽ tăng trong năm tới, và các công ty kỳ vọng số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng trong bối cảnh điều kiện thị trường được cải thiện.
