Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc chạm mức cao nhất trong 3 năm

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 2/2026 tăng 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố vào đầu tuần trước. Con số này vượt qua mức dự báo tăng 0,8% của các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Reuters. Theo dữ liệu của LSEG, mức tăng này nối tiếp mức tăng trưởng 0,2% trong tháng 1/2026, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ nhất kể từ tháng 1/2023.

So với tháng trước, giá cả đã tăng 1%, cao hơn mức kỳ vọng tăng 0,5% của các nhà kinh tế.

Dữ liệu chính thức cho thấy, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Trung Quốc giảm 0,9% so với một năm trước, khả quan hơn so với mức kỳ vọng giảm 1,2% của các nhà kinh tế và chững lại so với mức giảm 1,4% trong tháng 1/2026.

Trong một cuộc họp hoạch định chính sách kinh tế cấp cao vào tuần trước, Bắc Kinh đã giữ nguyên mục tiêu lạm phát tiêu dùng hàng năm ở mức "khoảng 2%" cho năm 2026. Được thiết lập lần đầu vào năm 2025, đây là mức thấp nhất trong hơn 2 thập kỷ qua khi các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc tìm cách thúc đẩy nhu cầu trong nước và kiềm chế các cuộc chiến giá cả khốc liệt đang càn quét qua nhiều ngành công nghiệp.

Mục tiêu lạm phát này hoạt động giống như một mức trần hơn là một mục tiêu bắt buộc phải đạt được. Vào năm 2025, giá tiêu dùng nhìn chung đi ngang, trong khi lạm phát cốt lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng) tăng 0,7% do niềm tin của người tiêu dùng vẫn ở mức thấp.

Bắc Kinh năm nay cũng đã hạ mục tiêu tăng trưởng GDP xuống phạm vi từ 4,5 - 5%, mục tiêu khiêm tốn nhất từng được ghi nhận kể từ đầu những năm 1990. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các quan chức thừa nhận những áp lực giảm phát dai dẳng và sự bất ổn địa chính trị ngày càng gia tăng.

Để thúc đẩy chi tiêu trong nước, các quan chức Trung Quốc đã phân bổ 250 tỷ nhân dân tệ (36,2 tỷ USD) trong ngân sách tài khóa năm nay để trợ cấp cho chương trình "thu cũ đổi mới" dành cho người tiêu dùng - giảm so với mức 300 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025 - cùng với một quỹ chính phủ trị giá 100 tỷ nhân dân tệ nhằm hỗ trợ đầu tư tư nhân và chi tiêu tiêu dùng.

Larry Hu, nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie cho biết, nhịp độ của các biện pháp kích thích này sẽ tiếp tục diễn ra từ từ. Ông lưu ý rằng, mặc dù các nhà hoạch định chính sách coi tiêu dùng yếu kém là một vấn đề cấu trúc cần giải quyết, nhưng nhu cầu đối với "các gói kích thích tiêu dùng mạnh tay là thấp" vì xuất khẩu và sản xuất được dự đoán sẽ tiếp tục làm động lực cho tăng trưởng.

"Yếu tố tác động chính là xuất khẩu. Nếu xuất khẩu vẫn mạnh, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ tiếp tục chấp nhận mức tiêu dùng trong nước yếu. Ngược lại, nếu xuất khẩu chững lại, họ sẽ đẩy mạnh các biện pháp kích thích trong nước để bảo vệ mục tiêu GDP", ông Hu nhận định.