Số liệu do Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố hôm thứ Tư cho thấy, tăng trưởng GDP quý II/2026 đạt 4,3%. Con số này thấp hơn mức dự báo 4,5% của các nhà kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters, đồng thời chậm lại so với mức tăng trưởng 5% ghi nhận trong quý I/2026.
Mức tăng trưởng quý II cũng nằm dưới mục tiêu tăng trưởng cả năm từ 4,5 - 5% do Bắc Kinh đề ra, trong bối cảnh căng thẳng gia tăng với các đối tác thương mại lớn như Mỹ, Liên minh châu Âu (EU) và nhu cầu nội địa suy yếu.
Ông Tianchen Xu, nhà kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit (EIU) dự báo, các biện pháp kích thích sẽ được đẩy mạnh trong quý III/2026, bao gồm cả việc cắt giảm lãi suất điều hành để thúc đẩy nhu cầu đầu tư.
Đầu tư tài sản cố định tại khu vực đô thị (bao gồm phát triển bất động sản và các dự án cơ sở hạ tầng) đã giảm 5,7% trong 6 tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái, tệ hơn mức dự báo giảm 4,9% từ cuộc khảo sát của Reuters.
Ông Xu lý giải, đà sụt giảm đầu tư ngày càng nghiêm trọng do các chính quyền địa phương đang phải tập trung nguồn lực vào tái cơ cấu nợ, cùng với tình trạng khan hiếm các dự án khả thi mới. "Thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng sẽ là trọng tâm then chốt để ổn định tăng trưởng trong thời gian tới", ông Tianchen Xu nhận định.
Bà Sarah Tan, nhà kinh tế học tại Moody’s Analytics cho rằng, chiến dịch của Bắc Kinh nhằm kiềm chế tình trạng dư thừa công suất và chấm dứt các cuộc chiến giá cả khốc liệt cũng sẽ gây áp lực lên đầu tư tư nhân trong ngắn hạn.
Theo số liệu chính thức, đầu tư vào bất động sản, cơ sở hạ tầng và sản xuất tại Trung Quốc lần lượt giảm mạnh 18%, 2,4% và 1,2%.
Ở chiều ngược lại, doanh số bán lẻ của Trung Quốc trong tháng 6 tăng trưởng 1%, phục hồi từ mức giảm 0,6% của tháng trước đó và vượt qua dự báo giảm 0,1% của các chuyên gia. Trước đó, doanh số bán lẻ tháng 5 đã ghi nhận mức giảm hàng tháng đầu tiên kể từ cuối năm 2022, bị kéo lùi bởi nhu cầu yếu và các đợt giảm giá sâu từ phía người bán.
Sản lượng công nghiệp trong tháng 6 tăng trưởng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mạnh hơn mức dự báo tăng 4,7% và tăng tốc từ mức 4,5% trong tháng 5.
Hiện tại, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang phải vật lộn với tình trạng mất cân đối cung - cầu ngày càng trầm trọng. Hoạt động sản xuất công nghiệp và xuất khẩu mạnh mẽ - nhờ làn sóng đầu tư AI toàn cầu - tiếp tục là động lực chính gánh vác tăng trưởng chung. Trái lại, tiêu dùng và đầu tư tư nhân vẫn suy yếu do cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài và giá năng lượng biến động.
Trong tháng 6, tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc đã vượt kỳ vọng, ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2021 nhờ nhu cầu tăng cao đối với chip bán dẫn, máy tính, linh kiện và thiết bị điện.
Ông David Chao, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco cho rằng, việc nhập khẩu các mặt hàng công nghệ tăng vọt cũng cho thấy chu kỳ xây dựng hạ tầng AI tại Trung Quốc đang được đẩy mạnh, bên cạnh động lực tăng trưởng từ ngành ô tô và hàng tiêu dùng.
Tuy nhiên, thế mạnh xuất khẩu này đang làm gia tăng căng thẳng với các đối tác thương mại. Theo ông Larry Hu, Nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie, thặng dư thương mại của Trung Quốc với EU đã nới rộng 24% trong nửa đầu năm, được thúc đẩy chủ yếu bởi các lô hàng máy móc và phương tiện giao thông vận tải.
