Đúng như kỳ vọng của thị trường về một đợt "cắt giảm diều hâu" (giảm lãi suất nhưng vẫn giữ quan điểm thận trọng), Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã hạ lãi suất vay qua đêm thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất về phạm vi 3,5 - 3,75%. Mặc dù vậy, quyết định này mang theo nhiều cờ hiệu cảnh báo và ghi nhận tới ba phiếu chống từ các thành viên - một hiện tượng hiếm gặp chưa từng xảy ra kể từ tháng 9/2019.
Cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 đã phơi bày sự phân hóa rõ rệt giữa hai phe "diều hâu" và "bồ câu". Trong khi Thống đốc Stephen Miran ủng hộ mức giảm sâu hơn là 0,5 điểm phần trăm, thì Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee lại bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.
Trong thuật ngữ của Fed, phe diều hâu thường lo ngại lạm phát và muốn lãi suất cao, ngược lại, phe bồ câu tập trung hỗ trợ thị trường lao động bằng lãi suất thấp hơn. Đây đã là lần bỏ phiếu chống thứ ba liên tiếp của ông Miran (người sẽ rời Fed vào tháng 1 tới) và là lần thứ hai của ông Schmid.
Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed đã sử dụng lại ngôn ngữ từ một năm trước, nhấn mạnh rằng Ủy ban sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu, triển vọng kinh tế và cân bằng rủi ro trước khi đưa ra bất kỳ điều chỉnh bổ sung nào. Khi cụm từ này được dùng vào tháng 12/2024, nó từng báo hiệu việc tạm dừng cắt giảm trong một thời gian dài.
Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định động thái này đặt Fed vào một vị thế thoải mái để "chờ xem nền kinh tế diễn biến như thế nào". Ông cho biết, mức lãi suất hiện tại đang ở ngưỡng cao của phạm vi trung lập và Ủy ban chưa đưa ra quyết định nào cho tháng 1.
Với đợt cắt giảm thứ ba đã hoàn tất, mọi sự chú ý hiện dồn vào biểu đồ "dot plot" thể hiện kỳ vọng lãi suất của các quan chức. Dự báo mới nhất chỉ ra vỏn vẹn một đợt cắt giảm vào năm 2026 và một đợt khác vào năm 2027, trước khi lãi suất quỹ liên bang chạm mục tiêu dài hạn khoảng 3%.
Về bức tranh kinh tế vĩ mô, Ủy ban đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên mức 2,3%, tăng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9. Tuy nhiên, lạm phát được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì trên mức mục tiêu 2% cho đến tận năm 2028. Dữ liệu thực tế gần nhất vào tháng 9 cho thấy lạm phát vẫn ở mức 2,8% - dù đã hạ nhiệt so với đỉnh điểm nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mong muốn của ngân hàng trung ương.
