Nỗi lo giảm phát của Trung Quốc gia tăng

Ảnh Internet

Theo số liệu từ Cục Thống kê quốc gia Trung Quốc, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11/2023 giảm 0,5% so với cùng kỳ năm 2022. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 11/2020 và mạnh hơn mức giảm 0,2% được các nhà kinh tế dự báo.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 3% so với cùng kỳ trong tháng 11/2023, mạnh hơn so với mức dự báo giảm 2,8%. Chi phí xuất xưởng (FGP) đã rơi vào tình trạng giảm phát trong 14 tháng liên tiếp.

Trung Quốc đã phải vật lộn với tình trạng giảm phát trong năm nay, trái ngược với nhiều nơi khác trên thế giới khi các ngân hàng trung ương đang tập trung vào việc kiềm chế lạm phát. Bloomberg dự báo, rủi ro giảm phát tại Trung Quốc sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2024 do không có đủ chất xúc tác để chống lại sự sụt giảm trên thị trường nhà ở vốn đã kìm hãm nhu cầu và giá cả.

Zhang Zhiwei, nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management Ltd cho rằng, áp lực giảm phát đã gia tăng do nhu cầu trong nước suy yếu. "Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của những chính sách tài khóa mang tính hỗ trợ nhiều hơn nữa", ông Zhang Zhiwei nhận xét.

Giảm phát là mối nguy hiểm đối với Trung Quốc bởi giảm phát có thể dẫn đến một vòng xoáy đi xuống của hoạt động kinh tế. Người tiêu dùng có thể ngừng mua hàng vì kỳ vọng giá sẽ tiếp tục giảm, gây thêm gánh nặng cho mức tiêu dùng chung. Các doanh nghiệp có thể giảm sản xuất và đầu tư do nhu cầu không chắc chắn trong tương lai.

Giảm phát cũng có thể làm cho các chính sách tiền tệ nhằm kích thích nền kinh tế kém hiệu quả hơn, bởi giá cả giảm làm giảm thu nhập doanh nghiệp và khiến các công ty gặp khó khăn hơn trong việc trả nợ. Ngân hàng trung ương đã tìm cách hạ thấp rủi ro giảm phát trong năm nay, khi một cố vấn của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hồi tháng trước cho biết rằng những áp lực đó chỉ là "tạm thời".

Trung Quốc cân nhắc kích thích kinh tế để đạt mục tiêu tăng trưởng

Gần đây, Bắc Kinh đã đưa ra một số chính sách tài khóa để thúc đẩy nhu cầu trong nước, bất ngờ tăng thâm hụt ngân sách và khuyến khích các ngân hàng giúp chính quyền địa phương tái cấp vốn cho các khoản nợ với lãi suất thấp hơn để giúp tăng khả năng chi tiêu của các địa phương.

Theo Bloomberg, có nhiều dấu hiệu cho thấy những chính sách hỗ trợ tài chính sẽ được tăng cường trong năm tới để giúp nền kinh tế phục hồi. Cuối tuần trước, giới chức trách Trung Quốc cho biết, các chính sách như vậy sẽ được tăng cường "một cách thích hợp" và nhấn mạnh tầm quan trọng của "tiến bộ" kinh tế, cho thấy mục tiêu tăng trưởng năm tới có thể đầy tham vọng.

Tuy nhiên, việc tăng cường chi tiêu của chính phủ Trung Quốc khó có thể bù đắp cho sự sụt giảm nhu cầu đến từ các lĩnh vực khác. Doanh số bán nhà mới của 100 nhà phát triển địa ốc lớn nhất Trung Quốc đã giảm 29,6% so với cùng kỳ trong tháng 11/2023. Trong khi đó, hoạt động xuất khẩu chỉ tăng 0,5% trong tháng trước, thấp hơn nhiều so với tốc độ được thấy trong những năm gần đây.

Theo các chuyên gia, còn quá sớm để cho rằng nền kinh tế Trung Quốc đã chạm đáy và áp lực sẽ tiếp tục gia tăng trong năm 2024 do những thách thức đang diễn ra trên lĩnh vực bất động sản.

CPI tháng 11 giảm một phần là do giá thịt lợn sụt giảm. Nguồn cung lợn dồi dào và mức tiêu thụ chậm chạp đã đè nặng lên thị trường, khiến chính phủ Trung Quốc phải thực hiện các biện pháp hỗ trợ giá.

CPI lõi - loại bỏ chi phí năng lượng và thực phẩm dễ biến động - tăng 0,6% so với cùng kỳ trong tháng 11, lặp lại thành tích của tháng trước.

Theo Bloomberg, Trung Quốc đặt mục tiêu lạm phát hàng năm khoảng 3% trong năm nay và gần như chắc chắn sẽ không đạt được mục tiêu này. Các nhà kinh tế có quan điểm trái chiều về triển vọng năm 2024, một số cho rằng giá tiêu dùng có thể tăng với tốc độ khoảng 1% khi tâm lý được cải thiện, trong khi những người khác cho rằng giảm phát sẽ tiếp tục kéo dài trong nửa đầu năm sau.

Theo Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc đại lục tại Jones Lang LaSalle Inc., kích thích tài khóa chủ động sẽ là một phần quan trọng trong các mục tiêu chính sách của Trung Quốc trong năm tới. "Các biện pháp này sẽ phải đạt được sự cân bằng giữa thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng cũng như hạn chế rủi ro nợ của chính quyền địa phương", ông Bruce Pang nhận xét.