 |
| Năm 2025, doanh thu thuần của Medipharco đạt 890 tỷ đồng, giảm gần 31% so với năm 2024. Ảnh minh họa: Phúc An |
Liên danh để tăng năng lực đấu thầu
Hoạt động đấu thầu của Công ty CP Dược Medipharco thời gian qua cho thấy một đặc điểm nổi bật là hiếm khi đấu thầu với tư cách nhà thầu độc lập mà thường xuyên tham gia các gói thầu theo hình thức liên danh.
Thực tế, việc liên danh giúp Medipharco mở rộng khả năng tiếp cận các gói thầu lớn. Đơn cử, tại Gói thầu Mua sắm thuốc generic tập trung cấp địa phương năm 2024 - 2026 do Sở Y tế Thanh Hóa mời thầu, Medipharco liên danh trúng thầu 8/14 phần (lô) với tổng giá trúng thầu hơn 42,21 tỷ đồng. Tuy nhiên, tại một số phần thuộc gói thầu này, liên danh của Medipharco không được xếp hạng 1 về tài chính (Tranexamic acid, Furosemid) hoặc không đáp ứng yêu cầu kỹ thuật (Diphenhydramin, Gliclazid + Metformin).
Tại Gói thầu Thuốc generic thuộc danh mục đấu thầu tập trung cấp địa phương năm 2026 - 2027 do Trung tâm Dịch vụ tài chính tỉnh Đồng Tháp mời thầu, Medipharco liên danh với Công ty CP Dược phẩm Lương Anh trúng 2 phần/lô nhờ bỏ giá thấp cách biệt. Liên danh tham dự 14 phần (lô) nhưng phần lớn không thể cạnh tranh về giá hoặc bị loại do giá dự thầu vượt giá kế hoạch (thuốc Clotrimazol).
Có thể thấy, việc liên danh dự thầu đóng vai trò như một đòn bẩy năng lực, giúp Medipharco đáp ứng các tiêu chí về kinh nghiệm, danh mục sản phẩm hoặc năng lực tài chính trong các gói thầu. Song việc phụ thuộc vào liên danh cũng bộc lộ không ít hạn chế khi các thành viên không có sự tương thích về năng lực hoặc phân công công việc thiếu hợp lý. Tại Gói thầu số 01 Mua thuốc generic thuộc Danh mục thuốc đấu thầu tập trung cấp địa phương tỉnh Lào Cai năm 2026 (địa bàn tỉnh Yên Bái cũ), Medipharco liên danh với Công ty CP Dược phẩm Lương Anh tham dự 9 phần (lô) nhưng đều bị loại vì không đạt về tính hợp lệ, do thỏa thuận liên danh phân chia công việc không thuộc quá trình sản xuất các hạng mục nêu trong bảng giá dự thầu.
Năm 2026, Medipharco tiếp tục liên danh tham dự nhiều gói thầu, dù một số gói không có đối thủ. Điều này đặt ra câu hỏi về năng lực đấu thầu độc lập và chiến lược chủ động của doanh nghiệp. Trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng, việc “đi chung” có thể là giải pháp trước mắt để có năng lực đủ mạnh nhằm tăng cơ hội trúng thầu, nhưng về dài hạn, năng lực độc lập mới là yếu tố quyết định khả năng cạnh tranh và tăng trưởng bền vững.
Lợi nhuận tăng nhờ tiết giảm chi phí
Dự thảo báo cáo trước thềm Đại hội đồng cổ đông của Tổng giám đốc Medipharco Hoàng Ngọc Hoài Phong cho biết, hoạt động sản xuất kinh doanh của Medipharco năm 2025 ghi nhận một nghịch lý là doanh thu giảm mạnh, nhưng lợi nhuận vẫn tăng.
Cụ thể, doanh thu thuần đạt 890 tỷ đồng, giảm gần 31% so với năm 2024 (1.292 tỷ đồng), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 18,132 tỷ đồng, tăng so với mức 17,804 tỷ đồng năm 2024.
Nguyên nhân chính có thể đến từ việc doanh nghiệp cắt giảm mạnh giá vốn hàng bán từ 1.185 tỷ đồng còn 802,21 tỷ đồng - mức giảm sâu hơn cả doanh thu, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp. Bên cạnh đó, chi phí lãi vay giảm từ 25,254 tỷ đồng còn 22,821 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tiết giảm còn 25,336 tỷ đồng.
Diễn biến này cho thấy, Medipharco đang chuyển hướng sang tối ưu hiệu quả thay vì mở rộng quy mô. Báo cáo của Tổng giám đốc Hoàng Ngọc Hoài Phong nêu, hoạt động nổi bật trong năm 2025 là Công ty đã cơ cấu lại doanh thu các nhóm hàng kinh doanh theo hướng giảm bớt doanh thu nhóm hàng thành phẩm nhập khẩu, kinh doanh nội địa, mở rộng phát triển doanh thu hàng sản xuất tại doanh nghiệp. Đồng thời, kiện toàn công tác quản lý kinh tế - tài chính, chi phí sản xuất, chi phí quản lý và tối ưu hóa dòng tiền, bảo đảm vay và sử dụng đúng mục đích và hiệu quả.
Tuy nhiên, việc lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ co chi phí, thay vì tăng trưởng doanh thu chưa phải là nền tảng bền vững trong dài hạn.
Tính đến cuối năm 2025, nợ ngắn hạn của Medipharco chiếm khoảng 80% tổng tài sản (492,393 tỷ đồng/613,826 tỷ đồng). Tỷ lệ này thể hiện doanh nghiệp đang phụ thuộc lớn vào nguồn vốn ngắn hạn, tiềm ẩn rủi ro về thanh khoản và áp lực dòng tiền, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu sụt giảm.
Cùng với đó, hàng tồn kho tăng mạnh lên 123,381 tỷ đồng so với năm 2024 (94,487 tỷ đồng). Việc tồn kho tăng trong khi doanh thu giảm có thể phản ánh tình trạng tiêu thụ chậm hoặc chiến lược dự trữ hàng cho các gói thầu. Tuy vậy, một trong những đặc thù của ngành dược là rủi ro về hạn sử dụng và chi phí bảo quản, do vậy, những yếu tố này cần được kiểm soát chặt chẽ.
Năm 2026, Medipharco đặt mục tiêu doanh thu 990 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 18,573 tỷ đồng. Theo Ban lãnh đạo Công ty, trong năm 2026, Công ty sẽ tiếp tục phương án cơ cấu lại hệ thống kinh doanh, dự kiến phát triển 37 sản phẩm mới, trong đó 29 sản phẩm thuốc được cấp số đăng ký lưu hành trong nước và 8 sản phẩm được nước ngoài cấp số đăng ký lưu hành.
