Các chuyên gia quản lý tài sản tư nhân và phân bổ đầu tư cho biết, giới đầu tư châu Á đang tích cực tìm kiếm các kênh đa dạng hóa danh mục, thay vì chỉ duy trì tỷ trọng cố định vào cổ phiếu và trái phiếu như trước đây.
Xu hướng này tạo thêm sức ép lên các nhà quản lý quỹ truyền thống chuyên chiến lược chỉ mua nắm giữ, vốn đang bị soi xét kỹ lưỡng về hiệu quả hoạt động giữa bối cảnh thị trường trồi sụt. Diễn biến mới cũng đặt dấu hỏi lớn lên công thức quản trị rủi ro kinh điển 60/40 - phân bổ 60% vào cổ phiếu và 40% vào tài sản có thu nhập cố định.
Theo dữ liệu từ Hedge Fund Research (HFR), tổng tài sản toàn cầu của các quỹ phòng hộ trong quý II/2026 đã tăng thêm 409 tỷ USD lên mức kỷ lục 5.600 tỷ USD - mức tăng theo quý mạnh nhất từ trước tới nay.
Tại UBP, ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ này cho biết tỷ trọng ủy thác đầu tư riêng cho quỹ phòng hộ của nhóm khách hàng quản lý danh mục toàn quyền tại châu Á đã tăng hơn gấp 3 kể từ cuối năm 2024.
"Trái phiếu kho bạc Mỹ và trái phiếu chính phủ các nước đã không còn là công cụ đa dạng hóa đáng tin cậy trong vài năm qua", ông Paras Gupta, Giám đốc bộ phận quản lý danh mục toàn quyền khu vực châu Á tại UBP, nhận định. Ông cho biết thêm thực tế này đã mở rộng đáng kể vai trò của quỹ phòng hộ trong danh mục đầu tư.
Hiệu quả hoạt động của các quỹ phòng hộ thời gian qua cũng duy trì ở mức tương đối khả quan. Trái lại, chuỗi ngày ảm đạm kéo dài của thị trường trái phiếu đã biến kênh tài sản vốn được xem là "hầm trú ẩn" bảo toàn giá trị này thành khoản đầu tư thua lỗ.
Chỉ số quỹ phòng hộ toàn cầu do HFR theo dõi đã tăng 12,4% trong năm 2025, đánh dấu năm tăng trưởng dương thứ ba liên tiếp và là mức sinh lời tốt nhất kể từ năm 2009. Tính từ đầu năm 2026 đến nay, chỉ số này tiếp tục tăng thêm 7%.
Nếu tính từ cuối năm 2024, chỉ số cổ phiếu toàn cầu MSCI World đã tăng khoảng 36%, trong khi chỉ số tổng lợi nhuận trái phiếu chính phủ toàn cầu FTSE World Government Bond lại giảm 7%.
Bà Rani Piputri, Giám đốc cấp cao phụ trách đầu tư công tại Danantara Investment Management — đơn vị thuộc quỹ đầu tư quốc gia Indonesia đang đặt mục tiêu phân bổ 5% danh mục vào quỹ phòng hộ — khẳng định: "Chúng tôi thực sự muốn gia tăng tỷ trọng cho các nhóm tài sản thay thế."
Ông Niall O’Sullivan, Giám đốc đầu tư toàn cầu tại công ty tư vấn chiến lược Marsh, cho biết một số nhà đầu tư tổ chức trước đây chưa từng tiếp cận quỹ phòng hộ nay muốn phân bổ khoảng 10% tỷ trọng, đặc biệt hướng vào các quỹ đa chiến lược có độ tương quan thấp với thị trường chung.
Bà Adeline Tan, Giám đốc đầu tư của Marsh Asia, chỉ ra rằng lực cầu đang đến từ các đơn vị quản lý gia sản, văn phòng quản lý tài sản gia đình và các định chế lớn.
Bên cạnh đó, giới đầu tư nhận định sự phân hóa sâu sắc của thị trường - từ khoảng cách giữa nhóm hưởng lợi và thất thế vì làn sóng AI cho đến các rạn nứt địa chính trị - đang mở ra cơ hội kiếm lời từ chênh lệch giá cho các quỹ phòng hộ áp dụng chiến lược vị thế mua - bán kết hợp.
Ông Albert Yang, Giám đốc mảng Đầu tư thay thế khu vực châu Á tại J.P. Morgan Private Bank cho biết, các quỹ phòng hộ ngày càng được tận dụng như một kênh phân bổ dài hạn để kiểm soát biến động, nhất là khi rủi ro tập trung quá mức vào nhóm cổ phiếu AI ngày một lớn.
Dù vậy, hiệu suất sinh lời và dòng vốn bên trong ngành quỹ phòng hộ vẫn có sự phân hóa rõ rệt. Ông Yang lưu ý sự dịch chuyển này không nhằm thay thế hoàn toàn danh mục truyền thống, mà đóng vai trò bổ trợ bằng các chiến lược mới giúp gia tăng sức chống chịu.
Những đơn vị hưởng lợi lớn nhất gồm có các nhà quản lý quỹ đa chiến lược, quỹ vĩ mô toàn cầu và quỹ định lượng - nhóm vận hành linh hoạt và có năng lực tạo ra lợi nhuận độc lập với chiều hướng đi lên hay đi xuống của thị trường cổ phiếu.
