Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ tuần này sẽ khép lại nửa đầu năm 2026 với kết quả tương đối khả quan, trong đó chỉ số chuẩn S&P 500 đã tăng hơn 7% kể từ đầu năm. Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu đã có một tháng 6 nhọc nhằn hơn. Nhóm cổ phiếu chip bán dẫn - vốn đang tăng phi mã - đã chứng kiến những biến động rất lớn trong tuần trước khi các nhà đầu tư phải tính toán lại mức độ lạc quan của họ đối với lợi nhuận từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).
Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang tập trung cao độ vào việc kiềm chế lạm phát. Giới đầu tư nhận định, báo cáo việc làm hàng tháng công bố vào thứ Năm tới có thể làm tăng kỳ vọng về việc Fed nâng lãi suất nếu các số liệu cho thấy nền kinh tế đang quá nóng.
Diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các công ty chip, được dự báo sẽ tiếp tục chiếm trọn sự chú ý của Wall Street. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) đã tăng vọt 85% kể từ mức đáy hồi cuối tháng 3, nhưng đã quay đầu giảm điểm trong tuần trước khi các nhà đầu tư đánh giá xem liệu làn sóng giao dịch này có đang quá nhiệt hay không.
Kết quả kinh doanh bùng nổ của hãng sản xuất chip nhớ Micron Technology công bố vào cuối ngày 24/6 phần nào đã nâng đỡ cho nhóm này, song chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite vẫn ghi nhận mức giảm hơn 4% trong tuần qua.
"Động lực dẫn dắt nhóm công nghệ trong 2 tháng qua là các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn... tập trung vào nhóm cổ phiếu chip nhớ. Câu hỏi thực tế đặt ra lúc này là liệu lãi suất cao hơn có đe dọa đến những yếu tố mang tính chu kỳ và dễ biến động vốn đang dẫn dắt thị trường hay không?", bà Julia Hermann, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại công ty New York Life Investment Management, cho biết.
Nền kinh tế Mỹ đã ghi nhận 3 tháng liên tiếp tăng trưởng việc làm mạnh mẽ, với số lượng lao động trong bảng lương phi nông nghiệp tăng 172.000 người vào tháng 5. Theo khảo sát từ Reuters, số việc làm trong tháng 6 dự kiến sẽ tăng thêm 110.000.
Trong khi đó, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% hàng năm của Fed. Tại cuộc họp gần nhất, ngân hàng trung ương khẳng định ưu tiên hàng đầu là mang lại sự ổn định giá cả - một tuyên bố khiến các nhà đầu tư bất ngờ vì thái độ diều hâu. Dữ liệu công bố hôm 25/6 cho thấy lạm phát đã vượt mức 4% lần đầu tiên sau 3 năm, do xung đột ở Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng cao.
"Fed đang ở thế cân bằng rất mong manh. Ngay cả khi dữ liệu việc làm không gây bất ngờ lớn, nó vẫn có thể nghiêng cán cân của Fed về một hướng cụ thể nào đó... Nếu thị trường việc làm thắt chặt, lãi suất có thể tăng trở lại, và điều đó sẽ thử thách thị trường", ông Brad Conger, Giám đốc đầu tư tại Hirtle & Co., nhận định.
Theo dữ liệu từ LSEG tính đến ngày 26/6, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Fed hiện phản ánh tỷ lệ cược tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 9 đã vượt mức 50%. Đây là một sự đảo ngược hoàn toàn so với đầu năm, thời điểm các nhà đầu tư kỳ vọng vào những đợt cắt giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường chứng khoán vào cuối năm.
"Chúng ta đã chuyển từ suy nghĩ rằng việc tăng lãi suất chỉ là biện pháp kém lý tưởng để đối phó với cú sốc cung (đặc biệt là năng lượng), sang nhận thức rằng Fed hiện đang tái cấu trúc lại cách tiếp cận sứ mệnh kiềm chế lạm phát theo một phương thức hoàn toàn mới", bà Hermann nói thêm.
Lãi suất cao hơn sẽ tạo ra nhiều lực cản đối với hiệu suất của thị trường cổ phiếu, bao gồm việc làm tăng chi phí vay đối với cả doanh nghiệp lẫn người tiêu dùng, đồng thời làm chậm đà tăng trưởng kinh tế.
Tuần này, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi kết quả kinh doanh từ ông lớn đồ thể thao Nike. Mùa công bố báo cáo tài chính quý II sẽ chính thức tăng tốc vào nửa sau của tháng 7. Bên cạnh đó, các diễn biến tại Trung Đông vẫn nằm trong tầm ngắm của Wall Street.
