Nhiệt điện Phả Lại thắng to nhờ tỷ giá

(BĐT) - Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại (mã chứng khoán PPC) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV và cả năm 2016. Không ngoài dự đoán, Công ty đã có một kỳ kinh doanh với kết quả tích cực, xóa sạch khoản lỗ 9 tháng đầu năm 2016.
Hoạt động kinh doanh của Nhiệt điện Phả Lại được dự báo khởi sắc nhờ giá bán điện tăng. Ảnh: Thái Linh
Hoạt động kinh doanh của Nhiệt điện Phả Lại được dự báo khởi sắc nhờ giá bán điện tăng. Ảnh: Thái Linh

Cứu cánh tỷ giá

Riêng trong quý IV năm vừa qua, Nhiệt điện Phả Lại lãi ròng tới 892 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ 2015 lợi nhuận của Công ty chỉ ở mức 112 tỷ đồng. Kết quả tăng trưởng vượt bậc này đủ để Công ty bù đắp khoản lỗ 9 tháng đầu năm, giúp lợi nhuận cả năm 2016 đạt con số 543 tỷ đồng, xấp xỉ kết quả năm 2015.

Như Báo Đấu thầu đã từng phân tích, kết quả kinh doanh quý IV năm 2016 của Nhiệt điện Phả Lại sẽ biến động tích cực nhờ diễn biến tỷ giá thuận lợi trong quý cuối cùng của năm 2016.

Quý IV/2016, Nhiệt điện Phả Lại được ghi âm khoản lỗ chênh lệch tỷ giá số tiền 556 tỷ đồng. Việc ghi âm chi phí giúp Công ty có một khoản chênh lệch hoạt động tài chính đáng kể. Cụ thể, chênh lệch hoạt động tài chính của Công ty quý IV đạt 633 tỷ đồng. Đây chính là nguyên nhân chính cho kết quả lợi nhuận khởi sắc của Nhiệt điện Phả Lại trong kỳ.

Cụ thể, doanh thu thuần quý IV của Nhiệt điện Phả Lại đạt 1.488 tỷ đồng, giảm 131 tỷ đồng so với cùng kỳ 2015. Lãi gộp cũng giảm 37 tỷ đồng, đạt 348 tỷ đồng. Rõ ràng hoạt động kinh doanh chính của Công ty nhìn chung ít nhiều giảm sút so với cùng kỳ 2015. Tỷ giá tiếp tục là cứu cánh cho Nhiệt điện Phả Lại trong quý IV cũng như cả năm 2016.

Tính đến cuối năm 2016, Nhiệt điện Phả Lại có số dư vay dài hạn 3.825 tỷ đồng, giảm 186 tỷ đồng so với số dư đầu năm. Đây là khoản vay được thực hiện bằng đồng Yên Nhật theo một hợp đồng được ký vào năm 2006, do Bộ Tài chính bảo lãnh.

Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2015 của Nhiệt điện Phả Lại nhận định, nếu đồng Yên tăng/giảm 10% so với đồng Việt Nam, giả định mọi yếu tố khác giữ nguyên, thì lợi nhuận trước thuế của Công ty sẽ giảm/tăng một khoản tương ứng 436 tỷ đồng.

Nhiệt điện Phả Lại cho biết, tại ngày cuối quý III/2016, tỷ giá VND/JPY là 222,22 đồng/JPY, chênh lệch tỷ giá đánh giá khoản vay ngoại tệ lũy kế đến cuối quý Công ty ghi lỗ 762 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến cuối năm 2016, tỷ giá ở mức 196,22 đồng/JPY, giảm 26 đồng so với trước đó 3 tháng, giúp Công ty “lãi” 556 tỷ đồng như đã nói ở trên. 

Lợi thế giá điện

Giá điện bán ra tăng là một tín hiệu tốt đối với Nhiệt điện Phả Lại. Như vậy kết quả kinh doanh từ 2016 - 2019 về cơ bản sẽ được hưởng lợi thế từ giá điện.
Văn bản giải trình của Nhiệt điện Phả Lại cho biết, cuối tháng 5/2016, Công ty và Công ty Mua bán điện ký hợp đồng điện cho Nhà máy Phả Lại 1 giai đoạn 2016 - 2019. Do đó doanh thu ghi nhận của Công ty trong nửa đầu năm là giá tạm tính. Sau khi có hợp đồng, doanh thu từ hoạt động điện 6 tháng đầu năm được tính lại tăng thêm 118 tỷ đồng, được Công ty hạch toán vào quý IV vừa qua.

Giá điện bán ra tăng là một tín hiệu tốt đối với Nhiệt điện Phả Lại. Như vậy kết quả kinh doanh từ 2016 - 2019 về cơ bản sẽ được hưởng lợi thế từ giá điện.

Quan sát diễn biến giá cổ phiếu của Nhiệt điện Phả Lại, có thể thấy cổ đông của Công ty tương đối “bình thản” với khoản lỗ tỷ giá hàng trăm tỷ đồng của Công ty. Lãi/lỗ tỷ giá của Công ty phần lớn là chưa thực hiện, tức là chênh lệch đánh giá số dư khoản vay bằng đồng Yên, do vậy sẽ không ảnh hưởng trực tiếp tới lợi ích của cổ đông Công ty.

Cuối tháng 10/2016, khi Nhiệt điện Phả Lại công bố thông tin lỗ khủng 9 tháng đầu năm (chủ yếu do tỷ giá), giá cổ phiếu PPC rớt xuống dưới 14.000 đồng/CP. Tuy nhiên, mức giá PPC nhanh chóng hồi phục trong thời gian sau đó. Hiện tại PPC đang được giao dịch xung quanh mức giá 17.000 đồng.

Như vậy, mặc dù phải chịu ít nhiều thiệt thòi khi Công ty vay hàng nghìn tỷ đồng bằng ngoại tệ biến động thất thường, cổ đông Nhiệt điện Phả Lại cũng đủ lý trí để nhận ra nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến túi tiền của họ chính là hoạt động kinh doanh cũng như triển vọng của Công ty.

Được biết, ngày 10/2/2017 Nhiệt điện Phả Lại dự chi khoảng 254,5 tỷ đồng tạm ứng cổ tức 2016 cho cổ đông với tỷ lệ 8% tiền mặt. Theo nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên 2016, tỷ lệ cổ tức dự kiến năm 2016 của Công ty là 17%. Con số cuối cùng sẽ do ĐHĐCĐ thường niên 2017 quyết định.

Đan Nguyên