Genco 3: Lỗ tỷ giá ăn mòn lợi nhuận quý II

(BĐT) - Với dư nợ ngoại tệ cao, chỉ cần tỷ giá biến động nhẹ, khoản lỗ chênh lệch của Tổng công ty Phát điện 3 (Genco 3) đã lên đến nhiều tỷ đồng. Trong bối cảnh giá USD liên tục tăng, kết quả kinh doanh quý II/2018 của Genco 3 đã bị ảnh hưởng không nhỏ.
Sau khi lên sàn UPCoM cổ phiếu của Genco 3 liên tục giảm, hiện được giao dịch quanh mức 13.800 đồng/CP. Ảnh: Hà Thanh
Sau khi lên sàn UPCoM cổ phiếu của Genco 3 liên tục giảm, hiện được giao dịch quanh mức 13.800 đồng/CP. Ảnh: Hà Thanh

Quý II lỗ 949 tỷ đồng từ chênh lệch tỷ giá

Tính tại thời điểm đầu năm 2018, trong cơ cấu nợ vay (dài hạn và ngắn hạn) hơn 63.101 tỷ đồng của Genco 3, chiếm 78% là các khoản vay có gốc USD (tương đương 49.470 tỷ đồng). Tiếp theo là các khoản vay có gốc Yên Nhật (tương đương 4.949 tỷ đồng), khoản vay có gốc Nhân dân tệ (tương đương 1.948 tỷ đồng) và khoản vay có gốc Won Hàn Quốc (548 tỷ đồng). Chính vì vậy, rủi ro về tỷ giá luôn là một vấn đề lớn đối với Genco 3.

Căn cứ vào báo cáo tài chính quý I và II/2018 của Genco 3 có thể tính được lỗ chênh lệch tỷ giá trong quý II/2018 lên tới 949 tỷ đồng, nguyên nhân là giá USD đã tăng đáng kể so với VND. Cộng thêm chi phí lãi vay phải trả, chi phí tài chính của Genco 3 lên tới 1.589 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với quý II/2017. Đây là nguyên nhân chính khiến cho lợi nhuận ròng của Genco 3 trong quý II/2018 chỉ là 8 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 335 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Điểm sáng trong báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2018 của Genco 3 là sự cải thiện biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp này. Biên lợi nhuận gộp trong quý II/2018 đạt 14,4%, trong khi đó con số này cùng kỳ năm 2017 chỉ là 9,6%. Điểm tích cực này đã làm cho lợi nhuận gộp quý II/2018 đạt 1.526 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ 2017, trong khi doanh thu thuần gần như không đổi là 10.574 tỷ đồng. Các khoản chi phí về bán hàng và quản lý doanh nghiệp trong quý II/2018 gần như không đổi so với cùng kỳ năm 2017.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2018, Genco 3 báo lãi gần 442 tỷ đồng, gấp 1,5 lần so với 6 tháng đầu năm 2017.

Tính đến hết ngày 30/6/2018, tổng tài sản của Genco 3 đạt 80.186 tỷ đồng, giảm nhẹ 1,5% so với hồi đầu năm. Phần lớn tài sản của Genco 3 tập trung ở tài sản cố định với 54.957 tỷ đồng, chiếm 69%. Về nguồn vốn, vốn chủ sở hữu đến hết ngày 30/6/2018 ở mức 10.489 tỷ đồng, tăng 7,1% so với đầu năm. Nợ phải trả ở mức 69.696 tỷ đồng, giảm 2,7% và gấp 6,6 lần vốn chủ sở hữu. 

Giá cổ phiếu giảm 44% so với giá khởi điểm IPO

Dù kết quả kinh doanh quý II/2018 không tốt nhưng lũy kế 6 tháng đầu năm 2018, Genco 3 vẫn tăng trưởng đột biến về lợi nhuận. Tuy nhiên, kể từ khi chính thức đưa cổ phiếu lên sàn UPCoM ngày 21/3 với giá 24.600 đồng, cổ phiếu của Genco 3 (mã chứng khoán: PGV) liên tục giảm, hiện được giao dịch quanh mức 13.800 đồng/CP (giảm 44%). Mức giá 24.600 đồng cũng là giá khởi điểm trong đợt chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của Genco 3 vào đầu năm 2018. Cùng với đó, thanh khoản của cổ phiếu này cũng ở mức thấp, với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình 10 phiên gần đây chỉ là 1.021 cổ phiếu/phiên.

Trong đợt IPO diễn ra vào đầu năm 2018, Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) chỉ bán được hơn 7 triệu cổ phiếu Genco 3, tức chỉ khoảng 3% số cổ phần đưa ra chào bán. Như vậy, EVN hiện vẫn còn nắm giữ khoảng 99,6% vốn điều lệ của Genco 3. Theo kế hoạch, 36% vốn điều lệ của Genco 3 sẽ được bán cho nhà đầu tư chiến lược.

Việc giá cổ phiếu đã giảm tới gần 44% so với mức giá khởi điểm IPO đầu tháng 1/2018 và thanh khoản “èo uột” có thể gây ảnh hưởng bất lợi đến việc thoái vốn cũng như bán cổ phần cho cổ đông chiến lược của Genco 3.

Thế Anh