Bóng đèn Điện Quang: Lợi nhuận thấp nhất trong 5 năm

(BĐT) - Lợi nhuận ròng của Công ty CP Bóng đèn Điện Quang liên tục đi xuống trong 4 năm trở lại đây. Trước đó, nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra dự đoán về tình hình kinh doanh không mấy sáng sủa của Bóng đèn Điện Quang do sự cạnh tranh của đèn LED đến từ Trung Quốc.
Lũy kế cả năm 2018, doanh thu thuần Công ty CP Bóng đèn Điện Quang đạt 1.187 tỷ đồng, tăng 12,4% so với năm 2017 nhưng lãi ròng giảm 14% còn gần 95 tỷ đồng. Ảnh: Hà Anh
Lũy kế cả năm 2018, doanh thu thuần Công ty CP Bóng đèn Điện Quang đạt 1.187 tỷ đồng, tăng 12,4% so với năm 2017 nhưng lãi ròng giảm 14% còn gần 95 tỷ đồng. Ảnh: Hà Anh

Lợi nhuận thấp nhất trong 5 năm

Tính riêng trong quý IV/2018, doanh thu thuần của Bóng đèn Điện Quang đạt 432,2 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, do giá vốn hàng bán tăng đến 19% (cao hơn so với tăng trưởng doanh thu) nên lợi nhuận gộp chỉ còn 62,7 tỷ đồng, giảm 31%. Tính ra, biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 15%, thấp hơn nhiều so với mức 24% của quý IV/2017. Sau khi trừ đi các khoản chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí tài chính và chi phí khác, Bóng đèn Điện Quang ghi nhận 25,7 tỷ đồng lãi ròng, giảm 30% so với quý IV/2017.

Lũy kế cả năm 2018, doanh thu thuần Công ty đạt 1.187 tỷ đồng, tăng trưởng 12,4% so với năm 2017 nhưng lãi ròng lại giảm 14% còn gần 95 tỷ đồng. So với chỉ tiêu đề ra tại Nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên 2018, Bóng đèn Điện Quang mới chỉ hoàn thành 79,3% kế hoạch lợi nhuận được giao.

Như vậy, con số lợi nhuận của Bóng đèn Điện Quang liên tục sụt giảm trong 4 năm gần đây, từ 242 tỷ đồng trong năm 2014 về chỉ còn 95,1 tỷ đồng trong năm 2018.

Theo báo cáo của Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt, bóng đèn LED Trung Quốc với giá bán rẻ hơn đã khiến diễn biến cạnh tranh trong ngành này ngày càng phức tạp. Đèn LED Trung Quốc rẻ là do tránh thuế VAT và đi thẳng vào các cửa hàng nhỏ lẻ nên tiết kiệm được một phần chi phí. Hiện biên lợi nhuận của các cửa hàng nhỏ lẻ lên đến 40% khi bán hàng Trung Quốc so với 10% khi bán hàng của Điện Quang.

Trong khi đó, cơ cấu doanh thu của Bóng đèn Điện Quang đã có sự chuyển dịch rõ rệt về cơ cấu bán hàng khi mảng đèn truyền thống giảm đến 40%, trong khi đèn LED tăng gần 50% và hiện đang chiếm 37% tổng doanh thu, hàng gia dụng không đột biến và chiếm khoảng 15 - 20% tổng doanh thu. 

Bóng đèn Điện Quang: Lợi nhuận thấp nhất trong 5 năm - ảnh 1
Lợi nhuận ròng giai đoạn 2014 – 2018 (Đơn vị: tỷ đồng)

Nợ tăng cao, tiền đang sụt giảm

Mặc dù ghi nhận lợi nhuận gần trăm tỷ đồng nhưng dòng tiền kinh doanh của Bóng đèn Điện Quang trong năm 2018 ghi nhận âm sâu. Cụ thể, trong năm 2018, dòng tiền kinh doanh của Bóng đèn Điện Quang âm 81,8 tỷ đồng. Năm 2017, dòng tiền kinh doanh của Bóng đèn Điện Quang cũng âm 53,4 tỷ đồng). Nguyên nhân do Công ty phải tăng khoản phải thu trong kỳ lên đến âm 258,5 tỷ đồng (năm 2017 chỉ là 43,5 tỷ đồng).

Báo cáo tài chính cả năm 2018 của Bóng đèn Điện Quang cho biết, tính đến cuối năm 2018 khoản mục tiền và tương đương tiền của Bóng đèn Điện Quang giảm gần một nửa so với thời điểm đầu năm, từ 281 tỷ đồng xuống còn 165,7 tỷ đồng. Còn các khoản tiền gửi ngắn hạn tại ngân hàng giảm từ 301,5 tỷ đồng xuống còn 275,3 tỷ đồng, giảm 9%. Đây cũng là kết quả từ việc ghi nhận lợi nhuận nhưng không thu được tiền từ hoạt động kinh doanh của Bóng đèn Điện Quang.

Bảng cân đối kế toán cho thấy, nợ phải trả tăng 320 tỷ đồng so với đầu kỳ, trong đó dư vay nợ thuê tài chính ngắn hạn 137 tỷ đồng (tăng 6 tỷ đồng so với đầu năm), và dư vay nợ thuê tài chính dài hạn gần 100 tỷ đồng (tăng 97 tỷ đồng so với đầu kỳ).

Với những kết quả không mấy tích cực, chốt phiên 29/1, thị giá cổ phiếu DQC của Bóng đèn Điện Quang đạt 28.000 đồng/cổ phiếu. Như vậy, kể từ đầu năm 2018, cổ phiếu DQC đã mất hơn 18,6% giá trị.

Thế Anh